统计数据很少像最近欧洲央行(ECB)公布的欧元区国家家庭财富调查结果(2013a)那样被滥用到如此严重的政治目的。1从这项调查来看，德国家庭的财富中位数似乎是所有欧元区国家中最低的。图1总结了最重要的欧元区国家的主要结果。
图1．中等家庭净财富(1000欧元)
源:欧洲中央银行(2013)。
从图1中可以看出，不仅德国家庭的财富中位数最低，而且欧元区内部的差异也很大。比利时、西班牙和意大利等国中等家庭的财富似乎是德国中等家庭的三到四倍。甚至希腊中等家庭的财富也是德国家庭的两倍。
欧洲央行公布的这些数字很快让许多观察人士得出结论:贫穷的德国人不得不为更富裕的希腊人、西班牙人和葡萄牙人的救助买单，这是不可接受的。华尔街日报2013，金融时报》2013，法兰克福汇报2013）.
这是正确的结论吗?
首先要注意的是，欧洲央行还公布了欧元区家庭的平均净财富。令人惊讶的是，平均家庭财富数字并没有受到媒体的太多关注，尽管与中位数相比，它们提供了有关不同成员国财富分配的重要信息。我们在图2中显示了平均财富数字。令人惊讶的是，德国的平均家庭财富(约20万欧元)不再是欧元区最低的。
图2．平均家庭净财富(1000欧元)
源:欧洲中央银行(2013)。
财富中位数和平均值的比较揭示了每个国家财富分配的一些情况。如果平均值和中位数之间的差距最大，说明财富分配的不平等程度越大。现在看来，这一差距在德国最大。我们通过在图3中展示不同国家的平均值与中位数之比来说明这一点。在德国，平均家庭财富几乎是中位数的四倍。在大多数其他国家，这一比例在1.5到2之间。因此，德国的家庭财富比其他欧元区国家更集中于最富有的家庭。换句话说，德国有很多家庭财富，但这些财富主要集中在财富分配的顶层。
如果将收入最高20%的家庭所拥有的财富中位数与收入最低20%的家庭所拥有的财富中位数进行比较，家庭财富分配的不平等就更加明显了。如图4所示(从早期版本更正)。我们发现，在德国，收入最高的20%家庭的财富中位数是收入最低的20%家庭的74倍。从这个标准来看，德国是欧元区财富分配最不平等的国家。
图3．意思是/中值
源:基于欧洲中央银行(2013)自己的计算。
图4．财富中位数最高20% /财富中位数最低20%
源:欧洲中央银行(2013b)。
家庭财富，国家财富
下一个问题是，家庭财富是否是一个国家财富的良好指标。一个国家财富的很大一部分可以由政府或企业部门持有，而不是由家庭部门持有。如果问题是要找出德国有多少能力向其他国家进行转移，那么应该使用更全面的财富衡量标准。这样一种更全面的财富衡量方法是可行的。这是一个国家的总资本存量。这是衡量一个国家创造(包括人力资本)收入流能力的指标。
我们使用了经合组织国家现有的资本存量信息，并将其更新到2012年(更多信息见附录)。然后，我们计算了欧元区成员国的人均净资本存量。我们使用两种定义。第一个是人均国内资本存量(图5)。第二个是国内资本存量和国际投资净值相对于-à-vis世界其他地区的总和。我们称之为人均总资本存量(图6)。与家庭财富数据相比，我们发现了截然不同的结果。2
图5．人均国内资本存量(欧元)
资料来源:作者自己的计算，欧共体统计局和经合组织国家资本存量数据库基尔世界经济研究所。
图6．人均总股本(欧元)
源:作者自己的计算，欧共体统计局和经合组织国家资本存量数据库基尔世界经济研究所。
最重要的区别是，欧元区北部国家是欧元区最富有的国家。这一结论可以通过观察国内和总资本存量数字来得出(图5和图6)。当集中于总资本存量(图6)时，似乎德国属于人均财富排名前两的国家。相比之下，南欧国家的财富最低。北欧国家的人均财富是希腊和葡萄牙等南欧国家的两倍多。
结论
从这一分析可以得出结论，从欧洲央行的研究中得出德国与一些南欧国家相比较穷的结论是错误的，因此要求德国纳税人在财政上支持“较富裕”的南欧国家是不合理的。华尔街日报2013）.事实是，德国比西班牙、希腊和葡萄牙等欧元区南部国家富裕得多。
德国的财富分配确实存在问题
- 首先，德国的财富高度集中在家庭收入分配的上层。
- 其次，德国有很大一部分财富不是由家庭持有，因此必须由企业部门或政府持有。
因此，虽然要求“贫穷”的德国中等家庭将资源转移到南欧国家可能不合理，但对德国较富裕的家庭和企业部门提出这样的要求可能更合理。换句话说，德国反对向南方转移资金的根源并不在于该国的低财富水平。事实上，德国是欧元区最富有的国家之一。问题在于，这些财富在德国的分配非常不平等，这让不太富裕的德国人产生了一种看法，认为这些转移是不公平的。
参考文献
欧洲中央银行，(2013a)，“欧元体系家庭金融和消费调查，第一波结果”，统计文件系列2、4月。
欧洲央行(2013b)， "欧元体系家庭金融和消费调查统计表”。
克里斯托弗·坎普斯(2005)22个经合组织国家1960-2001年政府净资本存量的新估计，国际货币基金组织工作人员文件。
金融时报》(2013),“可怜的德国人厌倦了救助欧元区”。
法兰克福汇报(2013),“Reiche Zyprer，德意志武装，4月10日。
《华尔街日报》(2013),“欧洲最贫穷的，《向北看》，4月10日。
附录
我们使用Kamps(2005)对国内净资本存量(1960-2001)的估计。国内净资本的定义是政府资本、私人住宅资本和私人非住宅资本的总和。净值指的是对现有存货实行折旧率的事实。为了将数据延伸到2012年，对不同类型的资本存量采用不同的折旧率，加上年度固定投资总额(2002-2012年)，就得到了2012年各国国内净资本存量总额。我们在2002-2012年期间采用3%的年折旧率。
为了得到总净资本存量，我们将净国际投资头寸与净国内资本存量相加。对于像德国这样的国家，由于德国积累了大量的经常项目盈余，总净资本存量超过了国内资本存量。大多数欧元区南部国家的情况恰恰相反。
所有最终价值都调整为2012年欧元的价格水平。
1该调查对15个欧元区国家的62000个家庭进行了抽样调查
2请注意，我们使用的是人均财富数字，而不是家庭财富
