妇女解放作为一种金融创新

联合国妇女地位委员会将其政策目标定为“在不断变化的工作世界中增强妇女经济权能”(联合国2017年)。但是，当我们扩大妇女的经济权利时会产生什么影响呢?

产权是资本主义有效配置资源能力的核心。从La Porta等人(1997,1998)开始，经济权利对增长的重要性已被广泛研究。在女权运动最伟大的胜利之一中，英国、美国、加拿大和澳大利亚等普通法国家在19世纪下半叶开始赋予已婚妇女财产权，消除了普通法“财产保护”原则强加给已婚妇女的经济劣势。在社会层面上，这场革命对妇女的意义怎么强调都不为过。也许只有获得投票权才能与之匹敌。

以美国的经验为重点，我们使用保险的终止作为研究产权对经济的重要性的一种方式。我们发现，当妇女获得经济权利时，它极大地扩大了金融市场，促进了经济增长(Hazan等人，2018年)。

财产保护

在财产保护下，婚姻财产分为两类。

• 个人的或可移动的财产。这是任何可以移动的东西，比如衣服、钱、股票、债券，还有——最重要的——银行存款。结婚后，这些财产立即归丈夫所有。
• 真正的财产。这包括房子和土地，在丈夫的控制下，但仍在妻子的名下。丈夫可以租用妻子的土地并获得收入，但未经妻子允许，他不能出售土地。当婚姻结束时(通常由于死亡)，不动产仍归妻子的家庭所有。

想想掩盖所带来的反常激励吧。对于一个单身女性来说，把钱存在银行或持有除房地产以外的任何其他资产都是不谨慎的，因为她未来的丈夫会直接从她那里夺走这些钱。想给女儿送礼物或遗产的父母在把钱存入银行时同样会犹豫，他们会用房地产来替代。

银行存款的减少也意味着银行贷款的减少，这在工业革命期间是一个不幸的结果。我们研究了金融市场对经济增长的影响，但卡恩(1996)也发现，女性财产权导致女性进一步申请专利，而格迪斯等人(2012)发现，这些权利导致对女孩教育的进一步投资。在一系列论文中，Koudijs和索尔兹伯里(2016年，2018年)和Koudijs等人(2018年)研究了相关法律对已婚妇女的资产不受丈夫债权人影响、对风险承担和婚姻分类的影响。

在美国授予财产权的影响

在美国，已婚妇女被逐州授予财产权(Geddes and Lueck 2002年)，这使我们能够比较那些授予财产权的州与那些不授予财产权的州的经济结果。马萨诸塞州(1846年)是第一个赋予妇女权利的州。到1920年，除了四个州外，其他州都效仿了这一做法。

美国人口普查询问了1860年和1870年的不动产和个人财产。在这期间，有六个州授予妇女财产权。我们不考虑当时规模较小的科罗拉多州和怀俄明州，只考虑伊利诺伊州、明尼苏达州、新罕布什尔州和俄亥俄州，发现美国家庭更多地投资于个人房产。

图1显示了这四个州中与其他州接壤的县。以俄亥俄州与宾夕法尼亚州接壤的一个县为例。这条边境线两边的人都很相似，因此起到了自然控制的作用。利用俄亥俄州授予权利的事实，我们比较了边境两边人们的投资组合。

图1在1860年到1870年间授予权利的州

源: Hazan等人(2018)，基于美国人口普查数据。

我们发现，在权利被授予后，更多的人至少拥有一些个人财产(银行账户)，更多的人没有房地产。我们估计，在授予经济权利后，个人资产平均增加了15%。

美国货币监理署(Office of The Comptroller of The Currency)是负责监管金融部门的美国联邦机构之一。它1920年的报告按州和年份显示了国家银行的存款和贷款，至少可以追溯到1865年。

在授予权利后，存贷款的增长有所增加。相关数据还显示，利率下降了约80个基点，考虑到平均利率为8%，这是一个很大的变化。这是有道理的。如果人们在银行存更多的钱，银行就会降低向借款人收取的利率，这样他们就可以把多余的现金借给别人。

图2直观地展示了这种效果。我们绘制了每个州和每年的利率，减去当年的全国平均利率，以控制正常的商业周期。然后我们画出这些利率与某个州赋予妇女权利的年份的关系。我们看到，在授予权利后，利率显著下降，与可贷资金供应的增加相一致。

图2妇女权利前后的利率

源: Hazan等人(2018)，基于美国货币监理署的数据。

如果银行在女性获得财产权后放贷更多，那么我们也预计会看到更大的工业化。图3显示了妇女权利对一个国家从事非农业(制造业)的男性劳动力比例的影响。

图3妇女权利后非农就业的变化

源: Hazan等(2018)。

在妇女获得财产权之前，没有明显的趋势。之后，工业化程度有所提高。当我们使用类似的策略(如图1所示)比较邻国的边界时，这个结果也成立，其中一个国家授予了权利。有趣的是，我们发现工业化的增长强烈倾向于那些人均资本消耗更多的行业，这是通过1850年的制造业普查来衡量的。

对女性来说，罩衣时代结束的社会意义怎么强调都不为过。当时可能出人意料的是，金融对市场和经济增长的重要性。我们的发现是基于美国妇女的经历，但它们清楚地表明，扩大妇女或受压迫的少数民族的经济权利如何能够创造经济增长。

参考文献

Geddes, R和D Lueck(2002)，《从自我所有权和妇女权利的扩展中获得的收益》，《美国经济评论》92(4): 1079 - 1092。

格德斯，R, D Lueck和S Tennyson(2012)，《人力资本积累与女性经济权利的扩展》，法律与经济杂志55(4): 839 - 867。

Hazan, M, D Weiss和H Zoabi(即将出版)，《妇女解放作为金融创新》，金融杂志。

库迪斯，P和L索尔兹伯里(2016)，《为钱结婚:来自美国第一波已婚妇女物权法的证据》，mimeo。

库迪斯，P和L索尔兹伯里(2018)，“有限责任和投资:来自美国南部婚姻财产法变化的证据，1840-1850年”，复印件。

库迪斯，P, L索尔兹伯里和G Sran(2018)，《更富有的，更贫穷的:1867-1880年新英格兰银行家的责任和冒险》，mimeo。

可汗，Z B(1996)，《已婚妇女产权法与女性商业活动:来自1790-1895年美国专利记录的证据》，《经济史杂志》56(2): 356 - 388。

La Porta, R, F Lopez de Silanes, A Shleifer和R W Visny(1997)，《外部融资的法律决定因素》，金融杂志52(3): 1131 - 1150。

La Porta, R, F Lopez de Silanes, A Shleifer和R W Visny(1998)，《法律与金融》，《政治经济学杂志》106(6): 1113 - 1155。

联合国(2017),妇女地位委员会，关于联合国经济及社会理事会第六十一届会议的报告。