零售金融市场创新已经导致了快速增加的各种金融产品提供给消费者,在资产和债务的消费者资产负债表。因此,消费者持有日益复杂的投资组合的资产和债务管理投资组合产品和面临的挑战实现他们的财务目标。然而家庭金融文献中一个长期存在的难题就是为什么许多消费者似乎持有液体储蓄(如货币存款账户或活期储蓄账户),提供低利率,和循环债务(如信用卡、透支,或其他信用额度)在高利率,在同一时间。理解这个谜题是重要的发展中现实的消费者行为模型以及通知金融监管。许多金融监管模型假设消费者会避免显然简单金融错误,和消费者保护往往关注的是更复杂的金融产品。交办的监管带来了挑战,提高消费者可能难以管理的前景甚至在他们的投资组合基本金融产品。
这种行为被称为“交办的难题”似乎是一个违反了简单金融套利。消费者可以使用自己的储蓄来偿还循环债务,同时保持整体的流动性。例如,一个消费者储蓄以2000美元获得1%的利息和2000美元的银行透支导致10%的利息从透支的5000美元可以用2000美元的储蓄来偿还透支2000美元,从而消除9%的超额利息成本和维护相同级别的5000美元的流动性。
为什么消费者参与交办的谜题已经持续了二十年,第一次有记录的莫里森(1998)和(2002)毛重和苏勒雷斯使用我们的数据指的是信用卡,观察到在从信用卡管理数据提供者和全国代表性调查数据(Telyukova 2013年,戈尔巴乔夫和Luengo-Prado 2019)。最近,交办的一直在衡量金融服务提供者提供的交易数据。成本下降的数据共享,提高金融监管范围内创建的钱包观点消费金融产品允许研究人员越来越多地加入数据在多个金融产品由同一个人。这些数据用于最近的研究由美国Gathergood和Olafsson(2021)和佩奇Olafsson和(2018),使用数据从一个冰岛金融聚合应用程序覆盖了大约四分之一的冰岛的人口,和Vihriala(2021),使用来自芬兰的一家大银行的数据。类似的数据目前正在用于理解COVID-19流感大流行的影响对家庭财务状况(安徒生et al . 2020年,Chronopoulos et al . 2020年,霍et al . 2020年)
这些新形式的交易数据允许将新的交办的动力。Gathergood和Olafsson(2021),我们揭示一些新的见解交办的模式,以及这种行为的起源。分析个体层面的事务覆盖两年数据显示,大约40%的个人交办的存款和透支在样本期间的值(至少三天的平均支出)。然而,大多数的交办的短暂的——那些交办的,一半以上交办的不到10%的天在为期两年的示例中,只有15%的个人展览交办的一半以上的日子示例(见图1)。
图1分数与交办的几天,co-holders样本
这些数据也让研究人员揭示为什么家庭交办。作者考虑的候选人解释先前建议的文学。交办的一个首选的解释是,它是一种行为,只有当发生的风险很低。这个论点的个人可能交办的少量,可能由于剩余余额出现短时间的流动之间的交易的存款和债务产品,而不是采取行动消除这些余额,因为与小平衡相关的金融成本在短时间内很低。因此,对交办的人不关心,但理性。这个解释似乎没有证实的数据——更高水平的交办交办的与长时间呈正相关,相反的一个理性的疏忽的解释意味着什么。
交易记录的证据分析支持另一种假说。由于心理会计交办的出现。心理会计,或心理预算,是指个人理财预算提出标记的目的和需求,与经济账户中个人组织他们的财务成本最小化(泰勒1985年,舍2017)。冰岛的分析数据显示模式一致,个人更容易开始一段交办时从事某些类型的交易,包括非持久消费和支出购买如赌博的诱惑。交办的也更普遍持有更多的个人账户,这表明个体选择更多的金融账户更倾向于创造更多的心理账户。
图2水平和交办的持续时间,co-holders样本
因此,这项研究表明,心理会计可能有用的模型理解个体如何组织他们的财务账户。可能有机会进一步发展模型的心理会计为了更好地理解个人金融资产组合行为和个人组织如何以及为什么他们的金融账户的方式不易用标准经济理论来解释。
引用
汉森安徒生,A, E, N Johannesen和谢里丹(2020)”,消费者对COVID-19危机的反应”,VoxEU.org, 5月15日。
Chronopoulos D M卢卡斯,J·威尔逊(2020),“实时消费支出应对COVID-19危机和政府的封锁”,VoxEU.org, 5月6日。
Gathergood J, Olafsson (2020),“从事务级数据交办的谜题:新证据”,14799年经济政策讨论论文。
戈尔巴乔夫、O和M J Luengo-Prado(2019),“信用卡债务难题:偏好的作用,信用访问风险和金融知识”,回顾经济学和统计数据,101,294 - 304。
总值、D B和N (2002), S苏勒雷斯”做流动性约束和利率对消费行为很重要?信用卡数据的证据”,经济学季刊,117年,149 - 185。
凯霍,A, B, C款(2020),“COVID-19冲击和消费信贷”,VoxEU.org, 8月8日。
莫里森,K(1998),“家庭消费和储蓄行为的异常:同时流动资产借贷和放贷”,芝加哥大学,技术报告。
Olafsson,佩奇和M (2018),“鸵鸟在美国:选择性注意个人财务状况出了问题”,VoxEU.org, 8月7日。
舍,H (2017)“诺贝尔奖获得者理查德•泰勒”,VoxEU.org, 10月12日。
Telyukova,我(2013),“家庭需要流动性和信用卡债务难题”,经济研究,80年,1148 - 1177。
泰勒,R H(1985),“心理会计和消费者的选择”,市场营销科学4,1999 - 214。
Vihriala E(2019),“解决信用卡债务难题”,工作论文。
