金融创新一直是金融领域的一个显著特征,在新产品的形状(如新类型的证券),新技术(如信用评分、自动柜员机或自动取款机),和新机构(例如风险投资家、共同基金)(图2013)。当前金融创新的浪潮正在支持特定的技术进步,包括:智能手机技术、网络和应用程序编程接口(api);人工智能(AI)和大数据技术;和分布式分类技术(DLT) (Allen et al . 2021年)。这些新技术影响银行生产和提供金融服务给他们的客户,以及引入新的fintech和大型科技玩家生产和提供金融服务。这对现任金融机构和有潜在影响,值得注意的是,对传统银行。它也可以创建新的系统性风险来源,这可能造成监管和政策挑战。
本专栏描述了从欧洲系统性风险委员会最近的一份报告(分级)' s咨询科学委员会(贝克et al . 2022),探讨了数字化的影响在欧洲的传统银行体系和新的风险来源的兴起源于数字化,并提供三个不同的场景数字化怎样塑造未来的欧洲银行系统的结构。
新一波的创新
最近一波金融创新基于数字化提供的机遇主要来自现任银行系统以外的新的金融服务提供商,与现任竞争或合作银行,但也有潜在的实质性的破坏(Cornelli et al . 2020年)。
- 移动电话(特别是智能手机),互联网,和api使更快的信息交换,新的交付渠道,更好的利用规模经济。这使得新的交付渠道,摆脱传统的实体分支模型,和进入新的支付服务提供商——从移动电话公司提供移动钱fintech公司提供数字钱包。互联网也使得更多的竞争,允许顾客比较产品和价格的不同金融服务提供商,与平台允许客户将存款在银行随着情况的变化。
- 信息技术革命,包括云计算的兴起,促进了创建、处理和使用大数据和应用统计测量和管理金融风险。人工智能和机器学习使筛查和监测模型的改善现有的技术,如传统的(主要是静态)信用评分模型。几个研究表明,大数据在预测违约模式比传统方法更有用,比如银行仅仅依靠信贷登记数据。1 AI和大数据可能也扮演了一定的角色除了信用评分操作和更广泛的风险测量和管理活动,如欺诈和网络事件监测、反洗钱、合规检查。
- 第三个创新是分布式分类技术(DLT),描述了分散的数据架构和密码学和允许同步记录的保持和共享,同时保证其完整性通过一致同意的验证协议。最突出的DLT区块链,纳库姆托(2008)的基础上,介绍了它的方法验证cryptoasset比特币的所有权;分散的分布式数据库,维护一个持续越来越多的记录锁定链hacking-proof“块”。尽管cryptoassets已经引起了许多投资者的注意,有趋势stablecoins——cryptoassets挂钩到另一个资产(如美元,其他国家货币和大宗商品),其价值是由持有足够的储备在这些资产担保,类似于建设一个货币局。此外(反应)私人cryptoassetss的重要性与日俱增,世界各地的中央银行已经开始探索中央银行零售客户电子货币的价值(例如Bindseil et al . 2021年)。
对欧洲银行的挑战
欧洲银行体系基本结构变化和面临的挑战,塑造其未来及其能力服务于实体经济的金融需求。其中一些挑战,包括漫滩和不良贷款(不良贷款),已经存在好几年了,可以被看作是遗留问题可以追溯到全球金融危机和欧洲主权债务危机。其他挑战在本质上是前瞻性的,涉及到影响社会的变化超出了银行和金融系统,例如气候变化。此外,COVID-19流感大流行影响的经济结构和施加影响银行体系可能接触到欧洲银行的核心商业模式和操作。
在前瞻性的挑战,数字化的增加发达经济体似乎是非常相关的。数字化可能导致传统银行提供新的产品和服务,潜在的改善客户体验。
传统银行的新竞争对手
全球各地,fintechs展示了令人印象深刻的增长,通常小而专攻特定的服务(尽管如此,总体来说,他们覆盖金融服务的多元化集团,图1)。大的技术,通常通过平台操作,从数据分析获得优势,网络外部性、和交织在一起活动,遵循一个包络策略,从向金融services.2非金融
由于这些创新和新的供应商,现任银行面临竞争在不同的业务线,和非中介化可能导致损失的规模和范围经济。银行通常期望fintechs不会威胁到他们的责任,尽管有一些需要买创新者来维持这个位置。与大的技术,然而,现有的银行可能会以不同的方式取决于大科技如何开拓金融服务提供:通过建立子公司或与现任银行合作。前方法将构成直接挑战现任银行,这可能会增加他们的风险反应为他们的立场辩护。合作似乎更少的破坏性,尽管它也可能侵蚀租金,现任银行享受到目前为止,可能呈现许多他们在他们当前的商业模式不可行。
图1金融服务销售或通过数字分布式平台(%被金融机构报告使用)
源:欧洲银行管理局(2021)。
新的风险
新供应商进入银行中介模型将在银行暴露在已知的风险(流动性风险、信用风险、市场风险等),影响,反过来,整个系统的风险。虽然更多的竞争可以提高长期稳定,浓度(特别是大技术)可能导致新的“大到不能倒”的机构,和更加关注基于交易中介可以让系统更顺周期。此外,现任银行可能会冒更大的风险与新供应商竞争。拆弹专家,现任大银行之间的合作可能会延长中介链,移向放款加转销模式,提出了激励和风险分布的担忧。
除了金融风险,数字化也带来了重大的非金融风险,为银行和fintech和大科技公司。这些风险来自几个因素:更大的浓度在提供基本服务,比如云计算;在金融领域广泛使用的人工智能(AI);过于自动化或调整服务,可能是更倾向于网络攻击;信任的领先技术,可能突然把过时的;和一种虚假的安全感来自AI过度举债的见解。
三种情况在2030年欧洲银行业
金融和非金融风险的贡献对整个系统的风险水平取决于现任银行与fintechs和大科技在未来,这一领域仍然由不确定性。因此,这份报告使用三个欧盟2030年金融系统的备选方案为基础讨论适当的宏观审慎政策回应。三种情况不能覆盖每一个可能的路径欧盟银行系统直到2030年,但选择的基础上对银行的互动与fintechs和大科技(场景1和2)和中央银行电子货币的影响(场景3)。
- 场景1:现任银行继续主导并维持其核心作用在创造货币和金融中介。他们通过技术适应,积极应对竞争威胁收购fintech公司和游说。Fintechs继续关注特定的利基市场,虽然大科技提供支付服务,但没有获得央行间隙和支付系统(他们可能与现任银行合作)。银行系统更新本身通过加入新供应商和新产品。
- 场景2:现任银行紧缩开支,而大技术通过提供金融服务监管子公司和捕捉硬数据,基于交易贷款市场。现任银行越来越关注relationship-intensive服务、高端(投资银行)和低端社区银行的市场份额。银行系统萎缩,特别是因为中期和小型银行不再是能够利用范围经济。这种情况导致了金融体系的结构性变化。
- 场景3:央行发行零售数字货币,在某些中介模型,导致金融体系的一个非常不同的结构。现任银行面临更高的融资成本和更不稳定的资金基础,传统的稳定零售存款客户开关,至少部分,数字货币。金融中介远离现任银行,中央银行作为中间起着越来越大的作用。其他金融服务提供者(包括fintechs和大技术)在贷款提供量身定制,专业服务,资产管理,风险管理。传统的银行系统不再扮演的角色一个稳定的锚。
政策的结论
鉴于金融系统发展内生监管反应和调整,特别是在潜在破坏性的转换,我们提出一些政策措施应对金融和非金融风险。这些行动将适用于所有三个场景,而其他人更相关,如果只有一个的三个场景成为现实。至关重要的是,监管的响应将是一个关键驱动因素的三个场景成为现实。
这些政策措施如下:
- 访问安全网络的监管范围和条件需要扩大或调整。Fintechs和大科技将需要访问安全网执行银行的金融活动。与此同时,保诚框架应该开发,包括消费者保护和反洗钱。这个场景变得更加重要的银行紧缩和中央银行电子货币。
- 全球合作需要进一步加强,因为大多数fintech和大科技公司在全球范围内运作,没有恒久的设施在司法管辖区。避免不受欢迎的和不合时宜的讨论,合作机制应实施事前。
- 金融中介活动的技术可能需要限定,因此提供了通过一个子公司,纳入监管范围之内。这一政策可能需要深刻的组织变化大技术和可能减少进入金融中介业务的吸引力,第二个场景的概率大大减少(银行紧缩)。
- 扩展使用非金融服务的提供者可能属于不同的管理部门(如电信监管机构),需要加强监管机构之间的合作在不同的行业和地区。这种合作也可能需要跨越国界,鉴于全球多数大型技术的性质。监管和立法趋于向平台公司(即大科技)改变在欧盟层面上,这种变化应包括与金融业监管机构密切合作。
- 取样频率增加金融服务可能需要监管和监督实践的变化,所定义的数字化在起步阶段和非金融风险不够高,重点监管议程上。数字化的重要性可能会增加非财务风险(其中许多目前操作风险的伞下),和一个更准确的反映了这些风险可能需要审慎框架。这也适用于监管和监管机构的工作人员的技能。
- 政治决定中央银行发行的电子货币零售客户需要小心平衡效率提高对任何对现任金融系统稳定性的风险。发行电子货币可以给客户更多的选择和更多的竞争。然而,重要的是要考虑到中长期影响金融体系的结构,在效率和稳定性。
- 支持框架有序的退出和容量减少现任银行应加强:在所有情况下,他们将面临竞争加剧,甚至更严格的利润率。这必然会导致现任银行减少能力甚至退出市场,这一过程会导致脆弱。这个过程也可以积极促进通过避免政府支持陷入困境的银行,促进并购,宽松市场退出壁垒和清算,完成银行联盟。
引用
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尾注
1看,例如,Bjorkegren, Grissen手机通话记录(2020);Berg et al。(2020)在“数字足迹”由德国电子商务公司使用的数据;弗罗斯特et al。(2019)数据来自梅尔卡多自由泳在阿根廷,一个电子商务平台;和Jagtiani Lemieux(2018)比较贷款由fintech一家大型银行类似的由传统的银行贷款。
2虽然没有一个被广泛接受的定义,我们定义fintech公司新技术驱动的企业与传统金融机构的金融服务和大型科技公司作为平台公司,如谷歌、Facebook、苹果、亚马逊、阿里巴巴和腾讯。
