Covid-19正在迅速改变世界。在世贸组织，我们的目标是更好地了解这场大流行在近期和长期将如何影响全球贸易。
随着病毒在全球范围内传播，大多数国家最终选择了最强有力的社会距离形式:压制。镇压政策引起了社会组织的巨大变化，进而产生了巨大的经济影响。整个经济部门被关闭，或被迫以正常产能的一小部分运作。与此同时，由于收入损失和未来的不确定性，对商品和服务的需求急剧减少。对国际旅行的限制和加强边境管制提高了国际贸易成本，阻碍了可贸易服务的供应或消费。在某些情况下，医疗用品和食品出口已被禁止，而零部件短缺已中断了以复杂价值链为特征的行业的生产(Evenett 2020年)。
各国政府采取了大规模财政和货币干预措施，以支持家庭和企业收入并维持金融稳定(Gopinath 2020年)。不过，美国、欧洲和中国的经济活动指标正跌至创纪录低点。在这种情况下，经济预测是极其困难的，有许多复杂和相互关联的因素决定了实际结果，包括社会距离措施将持续多久的问题，以及退出战略可能是什么样的(Baldwin和Tomuira 2020年)。尽管存在这种普遍存在的不确定性，但世贸组织制定了贸易预测，向政策制定者通报当前COVID-19危机对贸易的潜在影响，并提供衡量进展的基线。了解全球贸易的发展可能有助于政策制定者为这场危机的短期和长期复苏制定解决方案。
近期贸易增长
2008-09年金融危机之后，贸易再也没有恢复到之前的趋势，如图1中灰色虚线所示。金融危机前的贸易增长深受中国、正式实行中央计划的欧洲国家和印度在20世纪80年代和90年代的开放，以及重大的多边、区域和单边自由化努力的影响。如图2所示，20世纪90年代的贸易弹性(贸易增长与GDP增长之比)通常大于2，而长期平均值约为1.4。金融危机后，贸易增长放缓，贸易弹性回落，甚至低于长期平均水平。贸易增长的重要驱动因素已经减速，尤其是GDP增长及其贸易密集型要素，尤其是投资增长。金融危机后，投资增长显示出相当疲弱的态势。此外，自由化努力已经放缓，政策不确定性增加，特别是考虑到最近的贸易紧张局势。
受不确定性增加和经济增长普遍放缓的拖累，2019年的贸易已经大幅放缓。世界商品贸易在2018年增长2.9%后，今年以量计略有下降0.1%。与此同时，2019年全球商品出口(以美元计)下降3%，至18.89万亿美元。相比之下，2019年世界商业服务贸易有所增长，以美元计算的出口增长2%，达到6.03万亿美元。2018年服务贸易增长9%，增速低于2018年。
图1世界商品贸易额，2000年至2022年
(指数,2015 = 100)
源:世贸组织秘书处。
建立贸易预测
在上述情况下进行预测需要对疾病进展作出强有力的假设，并更多地依赖估计数据而不是报告数据。通常，我们传统贸易预测模型的一个关键组成部分是按地区划分的共识GDP预测。然而，今年现有的国内生产总值预测尚未纳入与卫生有关的全球关闭对国内生产总值的影响。因此，我们决定估计我们自己的GDP影响，类似于McKibbin和Fernando(2020)。为了组织我们对这一努力的思考，我们构建了三种情景——特别是考虑到大流行持续时间和遏制措施的不确定性水平——并用WTO全球贸易模型(一种动态可计算的一般均衡模型)预测了经济影响。
- 在乐观的情况下，这些措施将持续三个月，之后将出现v型复苏。
- 在不太乐观的情况下，这些措施将持续6个月，导致u型复苏。
- 在悲观的情况下，抑制措施将不得不持续到2020年全年，2021年的复苏有限，导致l型复苏。
为模拟大流行和遏制措施，设定了三个冲击:(一)劳动力供应普遍减少;(ii)贸易成本上升;(三)受遏制措施影响最大的部门的需求和供应双双减少。相对于基线预测，v型和l型情景下的GDP预计将分别下降5%和11%。该模型还预测，与基线估计相比，贸易量将分别下降8%和20%。虽然从基于模拟的贸易数字中有许多有用的见解，但我们使用我们的判断来获取GDP估计，并将其插入我们传统的基于时间序列的贸易预测模型中，该模型通常在短期内表现更好(Keck et al. 2009)。
在模拟模型中，l型情景导致贸易与GDP的弹性为2.1，而在金融危机中，这一弹性在4到6之间(图2)。通过模拟GDP结果，我们的时间序列模型产生的贸易弹性更接近后者。当然，有不同的因素在起作用。一方面，金融危机中需求的减少更集中于高度贸易的耐用品，而不是当前危机中的预期，这对非贸易部门的影响尤其大。此外，当前危机的模拟没有考虑牛鞭效应，即企业消耗库存导致对需求下降的贸易反应放大，这是导致2008年高贸易弹性的重要因素。
图21990 - 2020年世界商品贸易增长与世界GDP增长的比率(变化百分比和比率)
源:世贸组织贸易秘书处和对历史国内生产总值的共识估计。基于WTO全球贸易模型模拟情景的GDP预测。
另一方面，贸易成本预计将在此次危机中大幅上升，根据有关这一主题的经济文献，这一因素在金融危机期间并没有发挥很大作用。在这两次危机中，政府都通过货币和财政政策进行干预，以应对衰退，并为企业和家庭提供临时收入支持。但是，为减缓疾病传播而限制行动和保持社交距离意味着，如今劳动力供应、交通和旅行受到了金融危机期间没有的直接影响。如上所述，与十年前不同，国家经济的整个部门也被关闭。
2020年和2021年贸易展望
如表1所概述的，未来贸易表现呈现了两种不同的情景:2(1)相对乐观的情景，即贸易大幅下降，然后在2020年下半年开始复苏;(2)更悲观的情况，初始下降幅度更大，复苏时间更长、不完全。这些应被视为对危机不同可能发展轨迹的探索，而不是对未来发展的具体预测。实际结果很可能超出这个范围，要么是上行，要么是下行。
表1商品贸易额和实际GDP, 2018-20211年(每年%变化)
笔记: 1) 2020年和2021年的数据为预测。2)进出口平均值。3)其他地区包括非洲、中东和独立国家联合体(独联体)，包括准成员国和前成员国。
源:世贸组织贸易秘书处和对历史国内生产总值的共识估计。基于WTO全球贸易模型模拟情景的GDP预测。
在乐观情景下，复苏将强劲到足以使贸易接近大流行前的趋势，如图1中虚线黄色所示，而悲观情景仅设想部分复苏。鉴于不确定性的程度，值得强调的是，最初的轨迹不一定决定随后的复苏。例如，人们可能会看到2020年贸易量沿悲观情景大幅下降，但同样会出现大幅反弹，到2021年或2022年，贸易量将更接近乐观情景。
如果企业和消费者将大流行视为暂时的、一次性的冲击，强劲反弹的可能性更大。在这种情况下，一旦危机减弱，投资品和耐用消费品的支出可能会恢复到接近以前的水平。另一方面，如果疫情持续较长时间和/或反复出现的不确定性变得普遍，家庭和企业可能会更加谨慎地支出。
COVID-19疫情对国际贸易的影响尚未在大多数贸易数据中体现出来，但一些及时和领先的指标可能已经提供了有关放缓程度以及与以往危机相比如何的线索。在这方面，由采购经理人指数(pmi)衍生的新出口订单指数尤其有用。例如，摩根大通(JP Morgan) 3月全球PMI显示，制造业出口订单降至43.3，而基线值为50，新服务出口业务降至35.5，表明经济严重低迷。
结束语
总之，世贸组织预计，2020年全球贸易将大幅下滑13%至32%，2021年将出现一定程度的复苏(表1)，其结果对2019冠状病毒病威胁和相关卫生措施持续的时间长短非常敏感。随着时间的推移，我们将重新审视我们的模拟模型情景和贸易预测，并获得新的信息，使我们能够完善我们的情景冲击，并重新估计各国和地区的影响似乎是如何呈现的。
作者注:本专栏所表达的观点仅代表作者个人观点。它们并不代表WTO及其成员的立场或意见，也不损害成员在WTO下的权利和义务。任何错误都是作者造成的。
参考文献
Baldwin, R和E Tomiura(2020)，“提前思考COVID-19的贸易影响”，R Baldwin和B Weder di Mauro(编)，COVID-19时代的经济学， VoxEU电子书，CEPR出版社。
鲍德温，R和B韦德·迪·毛罗(编)(2020a)COVID-19时代的经济学， VoxEU电子书，CEPR出版社。
鲍德温，R和B韦德·迪·毛罗(编)(2020b)缓解新冠疫情经济危机:迅速行动，不惜一切代价， VoxEU电子书，CEPR出版社。
伊文奈特，S (2020)，共同应对Covid-19:贸易政策层面， GTA报道。
Gopinath, G(2020)，“用大规模有针对性的政策限制冠状病毒的经济影响”，Baldwin, R和B Weder di Mauro(编)(2020b)缓解新冠疫情经济危机:迅速行动，不惜一切代价， VoxEU电子书，CEPR出版社。
Keck, A, A Raubold和A Truppia(2009)，“预测国际贸易:时间序列方法”，经济合作与发展组织杂志:商业周期测量与分析杂志9(2): 1 - 20。
McKibbin, W和R Fernando(2020)，”2019冠状病毒病对全球宏观经济的影响:七种情景”,布鲁金斯学会。
尾注
1在模拟模型中，随着危机持续时间的延长，贸易对GDP下降的反应预计会上升，因为这导致对具有高度贸易性的耐用品的支出大幅下降。
这些情景是如何产生的，在一份背景文件中有更详细的讨论，该文件可从WTO网站下载。
