区域贸易协定对贸易的微小或负面影响:出口与投资的固定成本

日本签署了多个区域贸易协定，包括最近于2022年1月生效的区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)。预计这些区域贸易协定将通过降低关税促进日本出口的增长，这一理论现象被称为“贸易创造效应”。为了实证地确定这种影响，对区域贸易协定的事后研究将全球贸易数据应用到引力方程中，该方程解释了两国之间的贸易额。然而，并非所有的研究都一定发现了这种对区域贸易协定成员国之间贸易的积极影响。

日本也对区域贸易协定进行了事后分析，但关于贸易创造效应的证据很少。例如，在最近的一项研究中，Yamanouchi(2019)估计了具有全套固定效应的重力方程。然而，区域贸易协定对日本对伙伴国出口的平均影响几乎为零。事实上，一些区域贸易协定的影响，如与新加坡的贸易协定，被发现是消极的和统计上显著的。这些结果并非非典型;许多关于日本出口的事后研究也得出了类似的结果。这种意想不到的结果在其他国家也有。

我们如何解释区域贸易协定对贸易的微小甚至负面影响?较小的贸易创造效应可能是由于区域贸易协定的关税削减大多是渐进的。此外，取消或改变非关税措施的效果需要一段时间才能实现。然而，这些不能解释对观察到的出口的负面影响。一种可能的解释是，区域贸易协定可能鼓励各国引入新的国家贸易协定，而不是降低关税(例如，Niu等人，2020年，Beverelli等人，2019年)。如果新规壁垒的负面影响很大，则在区域贸易协定生效后，出口可能会减少。然而，在新加坡与日本签订区域贸易协定后，没有观察到引入这些新国家贸易协定的情况。因此，这个NTM故事并不能解释对日本观察到的出口的负面影响。

在这种背景下，在我们的新研究(Baek和Hayakawa 2022)中，我们打算通过阐明固定成本的变化来提出一种解决方案。开始出口需要企业为国际交易(如国际支付或海关手续)承担货币和非货币成本。同样，当企业开始对外直接投资(FDI)时，它必须支付各种费用，包括管理费用、安装费用和与投资风险有关的费用。假设通过区域贸易协定降低关税的幅度很小，就像日本-新加坡区域贸易协定中新加坡降低关税的情况一样。如果区域贸易协定的各种非关税章节对降低外国直接投资的固定成本的贡献大于降低出口的固定成本，它可能促进日本公司在新加坡的外国直接投资和它们在当地的生产和销售，而不是从日本到新加坡的出口。

为了验证这一假设，我们首先计算外国直接投资的固定成本与出口的固定成本之比，称为“固定成本比”(FCR)。我们从Helpman等人(2004)提出的出口和FDI之间的选择理论模型中推导出一个方程。将该方法应用于2002年至2018年期间日本对68个国家的出口和FDI，我们按国家、行业和年份解决了方程中唯一的未知变量FCR。

我们的发现可以总结如下。就中位数而言，外国直接投资成本估计约为10，这表明外国直接投资的固定成本大约比出口的固定成本高十倍。此外，这些中值会随着时间的推移而下降。此外，在化工、通用机械和运输设备行业中可以找到相对较大的价值。从地区来看，非洲国家的中位数最高。

下一步，我们通过回归各种可观察变量上的FCR，经验地检验计算出的FCR的决定因素。根据结果，区域贸易对FCR有负的和统计上显著的影响，这意味着区域贸易降低外国直接投资的固定成本的程度比出口更大。在定量上，RTAs被发现有降低约36%的FCR的效果。这些影响出现在《区域贸易协定》生效一年后。

最后，以中日区域贸易协定为前提进行了模拟分析。根据上面的回归结果，我们将对中国的FCR降低了约36%，将从日本到中国的所有行业的关税税率设为零，并使用上面提到的关键方程计算出口与FDI销售额的比率。如表1所示，据估计，日本和中国之间的区域贸易协定将通过FDI而不是所有行业的出口增加当地销售。特别是，皮革、办公机械、精密机械等产品在当地的销售有望大幅增长。这一结果表明，日本和中国之间的区域贸易协定将激励日本公司在中国建立生产并在当地销售，而不是从日本出口。

表1在日本和中国之间的区域贸易协定中，日本出口占外国直接投资销售额的比例的变化

源:白和早川(2022年)

这些结果证明了区域贸易协定对贸易产生负面影响的可能机制之一。注意，这种分析没有解释对出口绝对值的影响;这只能说明当地销售的相对增长。然而，就日本与新加坡的区域贸易协定而言，新加坡的关税削减几乎为零。与现有的区域贸易协定伙伴国缔结额外的区域贸易协定时，关税削减也将是最低限度的。例如，日本与越南有四个区域贸易协定，包括日本-越南区域贸易协定、东盟-日本全面经济伙伴关系协定、全面进步跨太平洋伙伴关系协定(简称CPTPP)和RCEP。在这种情况下，新的区域贸易协定通过降低关税而产生的贸易创造效应将是微不足道的。它将诱使出口商转向在伙伴国投资，从而降低出口的绝对值。

编者注:本专栏所基于的主要研究(Baek和Hayakawa 2022)最初是作为一个讨论文件日本经济、贸易和工业研究所(RIETI)所长。

参考文献

白、Y、早川K(2022年)。”出口和投资的固定成本，中国经济、贸易和工业研究所(RIETI)， RIETI讨论文件系列22-E-023。

贝弗利，C, M Boffa和A Keck(2019)，《贸易政策替代:理论和证据》，《世界经济学评论》155: 755 - 783。

Helpman, E, M Melitz和S Yeaple(2004)，“异质企业的出口与FDI”，美国经济评论94(1): 300 - 316。

牛Z、C Milner、S Gunessee、Liu C(2020)，“非关税措施与关税替代品?”一些面板数据证据"，国际经济学评论28(2): 408 - 428。

Yamanouchi, K(2019)，《自由贸易协定的异质性影响:以日本为例》，亚洲经济报18(2): 1 - 20。