资本份额上升和传输到更高的人与人之间的不平等gydF4y2Ba

Thomas Piketty的畅销书,gydF4y2Ba资本在21世纪gydF4y2Ba(Piketty 2014),吸引我们的吸引资本收入的比率。资本收入的比率增加,根据定义,当资本的回报率(假定返回完全再投资)大于经济的增长率。这就是著名的gydF4y2BargydF4y2Ba>gydF4y2BaggydF4y2Ba不平等。如果这是富裕世界的未来,Piketty认为,那么资本收入比率将继续上升。gydF4y2Ba

但资本收入比率的增加会导致人与人之间的收入不平等的增加?问题是很少问,因为答案似乎很明显。如果资本——收入比率上升,如果投资在GDP中所占比重的增加,收入不平等是必然会增加。最近的实证研究资本份额上升近几十年来在发达国家和新兴经济体加强了这一观点(Karabarbounis和内曼2013年,雅各布森和Occino 2013年Elsby et al . 2013年)。gydF4y2Ba

更大的收入差距的三个条件gydF4y2Ba

然而,问题更为复杂。真的,富裕国家有更高的资本收入的比率。瑞士信贷(Credit Suisse)(2013)最近的报告明确支持这一点。衡量当前收入,瑞士是比印度富裕,但每个成年人财富与收入的比例也更大(表1),我们可以预计,随着国家日益富裕,他们的资本产出率将会增加。但是,正如我最近(2017年Milanovic)出发,有三个条件,这导致更大的人际关系的不平等。gydF4y2Ba

1。不得的回报率下降到如此地步,这抵消了增加资本收入比率。gydF4y2Ba

如果是,将使GDP的资本份额常数(甚至减少)。最近的数据表明,这个条件很容易满足。gydF4y2Ba

表1gydF4y2BaWealth-income比率在选定的国家,2011年gydF4y2Ba

源gydF4y2Ba:瑞士信贷(Credit Suisse) (2013)。gydF4y2Ba

2。收入来自资本必须高度集中。gydF4y2Ba

如果资本收入的浓度是一样的浓度从劳动收入,资本份额的上升不会提高总体不平等。但是,当然,这并非如此。基尼收入来自资本集中在所有富裕国家是惊人的高,在0.85 - -0.95范围,几乎两倍基尼从劳动收入。(图1显示了这种比较美国和英国)。显然,作为一个最不平等的分配收入来源的重要性增加,总体不平等将会上升。gydF4y2Ba

3所示。最不平等的收入来源分布也必须与整体收入呈正相关。gydF4y2Ba

看到这,考虑收入的失业救济金。也高度集中,基尼系数约为0.9,就像从资本收入。失业救济金,然而,由income-poor接收,所以他们将不平等,而收入来自资本而收入资本income-rich收到,所以将不平等。这个条件就相当于说,总体不平等增加,资本收入在总收入中所占的份额必须为income-rich大于穷人。这是不言而喻的事实:资本收入,即使家庭调查或税收数据低估了,是15%的总收入最高的等分在美国,和可以忽略各县(从2013年“lissified”计算当前人口调查)。这是真的在所有发达国家。gydF4y2Ba

图1gydF4y2Ba资本和劳动力收入的基尼系数gydF4y2Ba

源gydF4y2Ba:从卢森堡收入计算的研究数据。(gydF4y2Bahttp://www.lisdatacenter.org/gydF4y2Ba)gydF4y2Ba

在现实世界中,所有三个条件很容易满足。言下之意是黯淡:如果国家想要遏制自动溢出更大的资本份额GDP更高的人与人之间的收入差距,必须有更大的电流通过更高的税收收入再分配。政客们没有食欲。gydF4y2Ba

另一种解决方案:使分散资本所有权gydF4y2Ba

有一个可选择的解决方案。回到三个条件。现在假设,而不是资本主义,资本收入份额的增加几乎与收入水平单调——可支配收入分布的基尼系数等于今天,但是,每个人有相同的资本和劳动力收入份额不管个人收入分配。富人的100单位的收入将由70从资本、劳动力和30的穷人的收入10单位将包括七个从劳动力和三个从资本。注意,富人会比穷人还是很多倍是今天,但是他们的收入份额从资本与资本收入的份额,穷人。然后增加资本份额将增加每个人的收入比例,和gydF4y2Ba不会改变总体基尼系数。gydF4y2Ba

我们可以做得更好。假设劳动力收入分布和今天一样,但大家平等,所有收入来自资本,在人均基础上。然后我们会搬到一个世界资本份额的增加会减少人与人之间的不平等。gydF4y2Ba

因此我们有答案如何抵消quasi-inevitable趋势提高人际关系的不平等,富裕国家将面临如果资本GDP的份额继续上升,许多经济学家向我们保证,这不仅仅是因为机器人对劳动力市场的影响。答案是“分散”的资本所有权。引人注目的——或者说,是什么——在这方面取得了自撒切尔夫人第一次呼吁在1986年“人民资本主义”。Piketty et al .(2017)的作品和沃尔夫(2010)对美国,Roine和Walderstrom(2010)对瑞典、英国阿特金森(2007)和其他人来说,一致表明,资本的分配现在比30年前更不平等。收入不平等的资本几乎可信基尼90。gydF4y2Ba

使分散资本所有权可以做至少在三个方面:gydF4y2Ba

• 通过给予税收优惠小投资者,使他们成为更有可能拥有股票。可以设想一个政府资助的保险,股票一定会有一个保证,非常温和,实际收益率(每年1%)即使在股市下跌的情况。gydF4y2Ba
• 应该鼓励员工通过现有机制,如员工持股计划,成为公司的主人,他们的工作。显然,离开时他们可以选择出售自己的股票,但有一些股票的经历(收购可能以优惠的利率)可能使他们更愿意继续投资。换句话说,工人阶级和小投资者应该享受相同的税收和其他优势,今天只授予给富人。gydF4y2Ba
• 使用资本拨款资助的遗产税,建议由阿特金森(2015),也将扩大所有权基础。gydF4y2Ba

愿不愿意的问题gydF4y2Ba

两个点需要明确。首先,如果GDP的资本份额继续上升,如果发达国家真正想要停止进一步增加不平等,必须得做点什么。这意味着当前收入的再分配,或平均资产所有权。第二,平均资产所有权似乎更有前途。这样做是众所周知的工具。他们中的许多人被广泛讨论的1970年代和1980年代由米德(1986)。最近,他们还倡导的阿特金森(2015)。我们缺乏的是政治意愿。gydF4y2Ba

引用gydF4y2Ba

阿特金森(2007),“最高收入的分布在英国1908 - 2000”在阿特金森和T Piketty (eds)gydF4y2Ba在二十世纪的最高收入。欧洲大陆和英语国家之间的对比gydF4y2Ba,牛津大学出版社,第4章。gydF4y2Ba

阿特金森,(2015),gydF4y2Ba不平等:可以做什么?gydF4y2Ba哈佛大学出版社。gydF4y2Ba

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