“在过去5年里，极度宽松对降低通胀收效甚微(幸运的是!)，而上世纪90年代末的极度紧缩也没有导致严重的通胀。从这些观察中得出的明显结论是，在经济紧张的情况下，比正常水平更快地提高价格和工资不是市场的结果，而在经济疲软的情况下，提高速度较慢甚至允许它们下降也不是市场的结果。”
罗伯特·霍尔，杰克逊霍尔，2013年。
人们普遍认为，菲利普斯曲线已死，注定要被扔进废弃的经济理念的坟场。验尸官的证据包括，尽管失业率大幅波动，但过去20年核心通胀率的小标准差，尤其是个人电脑通胀方程的共同趋势，即在2008年以来劳动力市场疲软的这些年里，预测的负通胀(即通缩)越来越大，有时被称为“缺失通缩的情况”。
罗伯特·j·戈登(2013)。
半个多世纪以来，菲利普斯曲线一直是宏观经济理论的支柱。然而，在金融危机期间，通胀对明显的巨大负产出缺口的惊人弹性促使一些人谈论“消失的通缩”(Coibion 2013)。不那么悲观的评论人士只是将菲利普斯曲线的“趋平”作为通胀没有大幅下降的解释(IMF 2013)。
但菲利普斯曲线的讣告肯定还为时过早。应谨慎解释基于相对较短数据跨度的菲利普斯曲线估计。过度依赖大衰退(Great Recession)等动荡时期的证据，可能会让人抛弃那些实际上是正确的模型，或者至少是对宏观经济数据的良好描述。事实上，汉弗莱(1985)在对菲利普斯曲线早期历史的研究中指出，早在菲利普斯提出他的著名结果之前，经济学家就认为经济疲软与工资或价格波动之间存在因果关系，但实证研究未能找到一致的证据来支持这一观点。他总结说，菲利普斯结果的吸引力在于他能够展示“他的曲线近100年的经验稳定性，一种以前从未怀疑过的稳定性”(Humphrey 1985，第24页)。
爱尔兰和缺失的菲利普斯曲线
对爱尔兰菲利普斯曲线的研究说明了过度依赖特定时期数据的风险。从20世纪50年代初到70年代初的早期有影响力的研究表明，在爱尔兰不存在这种关系。1相反，他们断言，由于爱尔兰是一个小型开放经济体，与英国有着密切的贸易联系，爱尔兰的通胀完全由英国的通胀决定，国内因素起着微不足道的作用。2
爱尔兰和英国的通货膨胀应该同步调整的观点是如此强烈，以至于从上世纪70年代末到80年代，随着公众讨论转向欧洲货币体系(European Monetary System，简称EMS)成员资格问题和英镑平价联系的中断，文献主要关注汇率的作用和平价购买力的检验。3.事实上，Honohan(1981)在讨论爱尔兰是否是一个小型开放经济体的问题时，只能指出O’casaide(1977)未发表的硕士论文是一项研究，该研究发现了非贸易商品的消费价格与国内过剩需求之间的联系。4
然而，就像目前的辩论一样，这些早期爱尔兰研究的样本时期是通货膨胀行为似乎发生了变化的时期。Geary et al.(1970)不无警惕地指出，尽管爱尔兰和英国在战后至1966年的进程相似，但此后开始出现分歧，并认为“为了我们对英国的大量出口的利益，恢复对等显然将是一项艰巨的任务。”目前，我们定价过高，无法进入英国市场”(Geary et al 1970, p. 347)。
爱尔兰菲利普斯曲线
在最近的一篇论文(Gerlach et al. 2015)中，我们研究了爱尔兰通货膨胀-失业关系的证据，像Phillips一样，我们寻找了我们可以找到数据的最长样本期(1926-2012)。5在1926年至1979年期间(爱尔兰首次打破与英镑的平价联系，加入EMS)，爱尔兰和英国通胀之间的中位数差异仅为0.05%——这表明爱尔兰和英国的价格变动之间存在非常密切的关系——这一差异的标准差超过2.5个百分点，这意味着通胀差异的95%置信区间宽为10个百分点。6这两个通胀率之间的巨大偏差很常见，这一事实表明，爱尔兰的通胀率不能完全由英国的通胀率决定。
估算菲利普斯曲线关系——将滞后通胀作为预期的代表，失业率与NAIRU之间的差异(假设遵循随机走)，以及进口价格变化率——在近90年的数据上，我们发现在1926年至1979年期间，当爱尔兰英镑与英镑挂钩时，失业对通胀的统计显著影响，以及1980年至2012年期间，爱尔兰镑首次参与欧洲汇率机制，然后被纳入欧元区。因此，国内需求的考虑似乎在爱尔兰通货膨胀中发挥了作用，尽管在此期间出现了各种经济动荡，其中包括三种不同的货币制度，在凯尔特之虎时期，一些欧洲最快速的经济发展。7总的来说，我们可以得出这样的结论:20世纪70年代和80年代的普遍观点，即菲利普斯曲线不是爱尔兰通胀的好模型，只是反映了一个特定的样本时期。8
不承认国内需求因素是通胀的驱动因素，会产生什么影响?Nelson(2008)认为，由于未能认识到菲利普斯曲线方程中产出缺口的重要性，20世纪70年代和80年代初的爱尔兰政策制定者错误地认为，通胀可以通过非货币工具(如工资控制)来控制，而不是维持与产出缺口为零一致的货币和财政政策。他接着指出，这是20世纪80年代中期之前未能恢复低通胀的主要原因之一。
结束语
尽管“大衰退”(Great Recession)期间通胀的表现令人惊讶，但放弃菲利普斯曲线作为一个有用的宏观经济模型还为时过早。历史表明，就像任何经验关系一样，它在短时间内的数据可能是变化无常的。过于重视特定时期的证据可能会导致研究人员拒绝接受一个能很好地解释暴胀行为的模型。相反，像菲利普斯那样观察长时间跨度的数据，提供了一种评估经验关系的有用方法。我们分析了90年的爱尔兰菲利普斯曲线，涵盖了三种不同的货币制度和一段不断增长的经济发展时期，结果表明，至少在爱尔兰，它仍然存在。
参考文献
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脚注
1这一观点显然是在20世纪70年代P. T. Geary及其合著者(Geary 1976, Geary and Jones 1975, Geary and McCarthy 1976)的一系列论文之后形成的。
2例如，见Geary和Jones(1975)。
3例如，参见Browne(1984)、Callan和Fitzgerald(1989)、Honohan和Flynn(1986)以及O’connell和Frain(1989)。
4最近，Leddin(2010)在新凯恩斯主义框架中发现了失业的作用，而Bermingham等人(2012)发现了短期失业缺口的重要作用。然而，这些研究的样本周期与早期研究的样本周期不同，这表明经济结构可能已经发生了变化，也许是在ems之后。
5见Gerlach, Lydon and Stuart(2015)。
6即使忽略二战时期(从而排除1943年8个百分点的偏差)，利率的中位数差异约为0.01个百分点，但标准偏差超过1.8个百分点，这意味着95%的置信区间超过7个百分点。
爱尔兰经历了三种货币制度，其中两种是固定的(1979年之前是与英镑的平价联系，1999年以来是欧元时期)，在欧洲货币联盟期间是浮动时期。
8例如，Geary(1976)研究了1953-1974年期间的年度数据，Geary和Jones(1975)研究了1953-1972年期间的年度数据。
