小额信贷:既不是奇迹，也不是海市蜃楼

近年来，小额信贷的支持者和反对者就小额信贷能否让人们脱贫展开了激烈的辩论。小额信贷行业长期以来描绘了这样一幅图景——通常以鼓舞人心的个人成功故事为支撑——家庭一旦获得小额贷款就可以摆脱贫困。人们认为妇女尤其受益，因为获得信贷使她们在经济和社会上更加独立。最近，人们开始怀疑小额信贷是否有能力以结构性的方式提高生活水平。一些人指出，在20世纪70年代首次引入小额信贷的许多村庄今天仍然和当时一样贫穷。其他人则对一些小额信贷机构收取的非常高的利率感到不满。

这场激烈的辩论缺少的是确凿的证据。为了填补这一空白，世界各地的许多研究团队开始了随机评估(大型实地实验)，以严格衡量获得小额信贷对借款人及其家庭的影响。在波斯尼亚和黑塞哥维那、埃塞俄比亚、印度、墨西哥、蒙古、摩洛哥和菲律宾进行了研究。研究在城市和农村地区进行，评估了个人责任和联合责任(团体)贷款。一些参与的小额信贷机构是营利性组织，而另一些是非营利组织。名义年利率在12%(埃塞俄比亚)和110%(墨西哥)之间变化。

四个主要教训

总之，这些研究为小额信贷在各种环境下的影响提供了严谨的证据。今年早些时候，研究结果发表在《美国经济杂志:应用经济学》的特刊上(参考文献见文末)。他们描绘了一幅非常一致的画面，并包含了四个主要教训:

• 在所有七项研究中，小额信贷并没有导致借款人收入的大幅增加。它没有帮助贫困家庭摆脱贫困。这既适用于短期(18个月)，也适用于长期(3至6年)。

对这一发现的一个可能解释是，尽管绝大多数小额信贷客户报告称，他们至少部分地将贷款用于商业目的，但他们中的许多人也报告称，他们将部分贷款用于消费。另一种可能的解释是，并非所有借款人都是天生的企业家。在那些使用小额信贷开办或扩大小企业的人中，有些借款人比其他人更成功。尽管一些国家的借款人的商业投资和支出增加了，但研究人员没有发现波斯尼亚和黑塞哥维那、埃塞俄比亚、印度、墨西哥和蒙古的借款人的利润有任何整体影响。在波斯尼亚的评估中，我们只在所有借款人的一小部分中发现了积极的利润影响。

• 获得小额信贷似乎也没有对借款人的福祉或其家庭中其他人的福祉产生切实的影响。

例如，四分之三的研究发现，这对女性的决策权和独立性没有影响。在墨西哥，小额信贷机构强调赋权，妇女的决策权确实有了小幅但显著的提高。在六项研究中，获得小额信贷并没有增加孩子的受教育程度。

• 有利的一面是，研究小组收集的数据显示，获得小额信贷的家庭在决定如何赚钱和花钱方面享有更大的自由。

在波斯尼亚-黑塞哥维那和摩洛哥，小额信贷使人们能够改变其就业活动的组合，减少了雇佣劳动的收入，增加了自营职业活动的收入。在菲律宾，它还帮助家庭为自己投保，以抵御收入冲击，并管理风险。在墨西哥，有小额信贷的家庭在遭受收入冲击时不需要变卖资产。

• 重要的是，没有证据表明获得小额信贷会产生系统性的有害影响。

例如，借款人的总体压力水平与波斯尼亚和黑塞哥维那或菲律宾的对照组没有什么不同，尽管菲律宾的男性借款人的压力水平要高得多。

对小额信贷行业的影响

产品设计的微小变化可能会对人们如何使用小额信贷并从中受益产生巨大影响。例如，典型的小额贷款在贷款发放两周后开始还款，通常要求按不灵活的每周付款。这可能是限制违约的有效策略，但也可能限制借款人的收入增长。在印度，给予(一些)借款人宽限期——这样他们就可以在开始还款之前建立企业——会增加短期商业投资和长期利润，但也会增加违约率(Field et al. 2013)。此外，更能反映借款人收入流动的月度或季节性还款计划可以帮助借款人更好地利用他们的贷款。例如，突尼斯的Enda Arabe和亚美尼亚的FINCA等小额信贷机构提供的贷款产品，其还款时间表与预期现金流(取决于农产品的季节性)相匹配。需要进一步的研究来评估这种灵活贷款产品在还款率和贫困结果方面的影响。在马里，研究人员发现，围绕农业时机设计的信贷产品具有积极影响，并没有导致违约增加(Beaman et al. 2014)。

与前一点相关，小额信贷机构和借款人可以从更好地细分市场中受益，并向最有可能表现良好的客户提供更大、更灵活的产品，向不太有前途的借款人提供更小、更不灵活的贷款。然而，更好的事前鉴别并不简单，需要更好的筛选方法(Fafchamps和Woodruff 2014)。

此外，金融机构可以试点更好的方式，帮助表现优秀的微型企业家获得中小企业贷款资格。如今，需要更多资金的成功和不断增长的客户可能会陷入困境，对小额信贷来说太大了，但在传统贷款机构中还不是可行的客户。小额信贷机构可以与当地银行达成协议，将这些成功的客户(收费)转移到银行，这样他们就可以继续他们的增长轨迹。同样，同时拥有小额信贷和中小企业部门的银行应确保快速增长的微型客户能够轻松地升格为中小企业。

最后，我们注意到，贷款机构竞争的迅速扩大可能会诱使一些客户向不同的贷款机构借款(二次探底)，这可能会导致过度借贷和还款问题。防止此类问题的一个潜在机制是让贷款人通过信用登记处共享借款人信息。对于突尼斯等国家来说，这些考虑尤其紧迫，因为这些国家目前正在开放其小额信贷部门，以增加竞争。

参考文献

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