警告说,即将到来的预言家制造业崩溃和能源危机后,乌克兰的俄罗斯入侵主要是弄错了。能量冲击方面的实现,是前所未有的价格和数量。在法国,例如,能源补贴都集中在家庭和非常小的公司,制造业公司的价格冲击是巨大的。,法国法国国家统计研究所报告说,在2022年制造业公司电力和天然气价格增加了45%和107%,分别。欧盟统计局发布的最新数据也显示大量的气体流重定向:在战争之前,欧盟天然气从俄罗斯进口几乎占总数的50%;这显著下降到今天的14%。
然而,天然气和电力的巨大冲击并没有导致工业生产急剧下降,担心在欧洲。在法国,制造业生产实际上在2022年增加了2.6%。与此同时,能源密集型制造业公司减少了22%的电力需求。
这表明公司找到方法调整主要不是通过减少产量,但通过其他渠道可以参考哪一个替换。这是巴赫曼的消息et al .(2022)在早期和事前的分析,当时有争议,德国经济的渠道可以调整和适应一个禁运对俄罗斯能源。分析扩展到欧洲Baqaee et al。(2022)。摩尔的事后分析et al。(2023)也认为欧洲的制造业管理的冲击。
他们是怎么做到的?我们还没有公司和工厂级的数据精确的文档在危机期间调整的微观机制。但我们可以汲取过去的能源价格上涨。这是我们在最近的一篇论文(Fontagne et al . 2023年),我们动员植物长期和企业层面的数据(1996 - 2019)。我们的细粒度的方法精确地解释了许多渠道调整,制造业公司在面对能源价格上涨。
结合年度调查在法国核电站进行能耗水平与资产负债表和自定义数据,我们能够估计的天然气和电力价格冲击效应公司级的能源需求,效率、价格、出口、就业、生产、和法国公司的利润为1996 - 2019年期间。
一个限制我们的分析理解当前的危机是特殊的公司级的冲击在2022年之前可能不是类似于总冲击经历了2022年在欧洲。的确,过去的渠道调整可能不是相同的,定性和定量,2022。然而,我们公司级的弹性产生估计广泛一致的总体影响能源价格冲击2022年观察到的。这表明公司级的渠道调整我们量化为过去的能量冲击也可能在2022年的危机。
调整的机制,我们在2022年危机前确定基于数据也符合坊间证据后媒体报道和调查数据的危机。例如,法国国家统计局文档法国制造业公司,面对的能量冲击,适应他们的生产方法(38%)和投资减少或优化他们的消耗(29%)。这个频道的调整-能源效率是可见的在图1中,我们情节法国公司的平均电价和能源效率,计算export-price-deflated增值的公司之间的比例和能源消耗。1996 - 2019年期间,法国公司支付的电价和能源效率似乎强烈相关。我们的分析证实了积极的能量冲击对能源效率的影响也在公司层面的工作。
图1能源效率和电力价格
源:EACEI和榕树/费用数据
我们第一次表明,公司调整能源价格冲击通过减少能源需求。我们的首选(和保守)估计的平均需求弹性在公司层面是天然气的电力约-0.4和-0.9。只有一小部分的能源需求的下降来自生产力下降,持续观察到弹性的制造业。最大的价格冲击(每年增加36%以上的电力和天然气53%),我们观察到的需求弹性——类似于那些有经验在2022 -小(但仍然重要)和-0.7等于-0.2电力和天然气。有趣的是,能源需求的价格弹性下降随着时间的推移提高能源效率的结果。
第二个结果是,制造业公司通过充分,甚至更多,能量消耗的影响冲击到他们(出口)的价格,也观察到Joussier-Lafrogne et al。(2023)。这反过来又降低了他们的竞争力,需要对他们产品的需求下降。出口的下降是一致的一个国际的价格弹性,我们在以前的工作报告(Fontagne et al . 2018年)。
当一个控制的双边实际汇率目的国(法国),一个能量冲击的影响很大:电价增加10%减少出口数量在2%左右;天然气价格增加10%出口减少了约1%。它表明,为了弥补竞争力损失由于电力价格冲击,7%的气体(或3%)双边贬值欧元将是必要的。在当前的危机,尽管欧元已贬值实际有效条款(约3%相对于2019 - 2021年期间,据欧洲央行在2022年),这并不能弥补损失竞争力由于能源价格冲击。
能源价格冲击也生成一个生产和就业下降:电价增加10%转化为生产和就业下降1.5%下降1.6%。能源效率提高公司的水平。利润下降但适度或只有most-gas-intensive公司。然而,这些负面影响减弱。我们的解释是,1995 - 2019年期间,企业适应技术和生产过程高能源价格和选择过程消除那些不能够调整。
总之,这些结果表明,企业能够调整和适应强烈的能量冲击,但对竞争力的影响是显著的,必须考虑在欧洲能源政策。
另一个频道,我们发现(和讨论有趣的新闻在当前的危机是,通道已经提到,为主公司搬迁能源需求(大概生产)对植物与降低价格和增加进口中间投入(应该是那些更多的能源密集型的输入)。
最后,我们发现另一个渠道调整能源价格冲击。公司可以改变他们的生产过程来代替进口原材料(大概是那些最密集的能源)和当地生产的输入。我们观察到电力价格冲击,公司增加的进口中间投入,这可能是一个更好的衡量的替代来源的生产较低的能源价格。
从这些研究结果我们可以得出什么影响的经济政策?在欧洲一些国家的政府已经采取措施旨在减少能源价格冲击对制造业公司,正在考虑未来冲击的潜在能源补贴。这是一个昂贵的选项,我们的气候目标相矛盾。鉴于观察公司的适应能力通过提高能源效率和能源价格冲击也廉价能源制造业竞争力的重要性,我们的文档,我们的研究结果表明,公共资金应该用来帮助公司过渡到更清洁、更廉价的能源和减少依赖进口技术。
引用
巴赫曼R D Baqaee, C拜耳,M库恩,Loschel, B摩尔,Peichl, K Pittel,和M•(2022),“如果?德国的经济效应阻止能源进口的俄罗斯”,ECONtribute政策简报28。
Baqaee D B摩尔,C兰黛,马丁和P(2022),“经济后果的阻止能源进口的俄罗斯”,关注84人。
Fontagne L P马丁,和G Orefice(2018),“国际弹性问题比你想象的更糟”,国际经济学杂志115:115 - 29。
Fontagne L P马丁,和G Orefice (2023),“许多公司的渠道调整能源冲击:证据来自法国”,18262年经济政策讨论论文。
Joussier-Lafrogne R L, J·马丁,我Mejean(2023),“成本直通和通胀”的崛起,油印,Sciences Po。
摩尔,B、M•和G Zachmann(2023),“甚至衰退:伟大的德国天然气辩论回想起来”,ECONtribute政策简报48。
