国际公司:在2019冠状病毒病期间，风险敞口增加，但韧性增强

2020年Covid-19的传播迫使各国政府采取了严格的遏制措施。这些为保护公众健康而采取的行动阻碍了供应和需求，因为工厂生产放缓，消费者呆在家里(Brinca等人，2020年)。全球贸易和金融联系使大流行的影响变得复杂和复杂，因为一个国家的经济放缓已经蔓延到其合作伙伴，同时影响到许多国家(Baldwin和Freeman 2020年，Pahl等人2020年)。结果，一些民族主义观点被放大，主张增加生产本地化。

在一篇新论文(Borino等人，2021年)中，我们发现，尽管受到危机的影响更严重，但国际公司比只在国内运营的公司能够采取更有弹性的行动。这一证据证实了越来越多的文献(Miroudot 2020年，Espitia等人2021年)的发现，这些文献强调在Covid-19危机期间全球联系的好处。

国际公司更容易受到Covid-19危机的影响

经济文献表明，国际公司比只在国内运营的公司更容易受到冲击(Vannoorenberghe 2012, Kurz和Senses 2016)。图1总结的概念框架显示了Covid-19危机对国际和国内企业的不同影响。对国内市场产生负面影响的冲击对国内和国际公司都有影响，而对外国市场产生影响的冲击只直接影响国际公司。现实世界的例子是，在中国(现代和本田)的负面供应冲击后，韩国和日本的汽车生产商停止了生产，在瑞典(沃尔沃)的其他欧洲国家封锁后。由于Covid-19冲击在全球经济中无处不在，我们预计国际企业比国内企业经历了更严重的供需冲击。

图1国际公司如何受到Covid-19危机的双重影响

我们对国际贸易中心(ITC)收集的一份涵盖133个国家4433家企业的独特的企业层面数据集进行了分析，结果显示，国际企业比国内企业更容易遇到获取投入和销售产出的困难。与类似的国内公司相比，国际公司在获取投入方面遇到困难的可能性要高出13个百分点(图2)。这种差异在经济上是很大的。一家跨国公司平均有63%的几率面临获取投入的困难。如果同一家公司只从国内采购，它面临这种困难的几率只有50%。此外，与国内公司相比，国际公司遭遇销售额下降的可能性要高出约6个百分点。从这个结果来看，一家跨国公司平均有83%的机会遭遇销售额下降。如果同一家公司只在国内销售产品，其销售额下降的几率将达到77%。

图2国际公司受到Covid-19的影响更大，无论是通过供应渠道还是通过需求渠道

源: ITC COVID-19业务影响调查。数据收集于2020年4月至8月。
请注意:报告的线性概率模型结果，控制了国家、规模和部门固定效应。因变量是“难以获得投入”和“销售减少”。受访者被问及“冠状病毒(COVID-19)大流行如何影响您的企业采购投入和/或销售产品的能力?”难以获得投入包括国内投入和国外投入。减少的销售包括对国内消费者、外国消费者和企业的销售。

国际公司也更有可能报告受到管理供应链所需物流服务减少的影响。虽然国内运输网络和物流也受到破坏，但国际货运和国际生产网络也面临额外的脆弱性和风险(Miroudot 2020)。这与国际金融公司最近一份报告的发现一致，该报告显示，国际公司比国内公司更可能使用的空运和海运比陆路货运受危机的影响更大(IFC 2020)。国际公司也更有可能在认证服务方面遇到问题，认证服务被要求表明其产品符合国际质量标准。这与世界各国制定了新的、更严格的进口商品标准和法规(WTO 2020a)的事实相一致。与此同时，封锁和保持社交距离可能使现场评估更加困难，阻碍了获得认证本身的过程。

国际公司对2019冠状病毒病危机的抵御能力更强

企业不是采用单一的应对机制，而是倾向于使用多种应对措施的组合来应对冲击。在2019冠状病毒病危机的背景下，同时使用几种应对机制尤为突出。因此，我们建议将个体应对机制分为两种更广泛的策略:弹性和非弹性。

一个有弹性的战略使企业能够适应危机，并在危机减弱后全面回归。例如，这些措施包括远程工作、从新供应商那里采购、开发新产品，或将员工临时借给其他企业，如需要工人的个人防护装备制造商。

相比之下，non-resilient战略会削弱企业的长期竞争力。没有弹性的应对机制包括申请破产、出售资产或解雇员工。这些行动的后果可能难以挽回。

我们的实证分析证实，国际公司比国内公司更有可能在应对Covid-19危机时采取弹性措施。国际公司采用弹性策略的概率比国内公司采用弹性策略的概率高约10个百分点(图3)。这种差异在经济上是显著的:一家国际公司采用弹性策略的平均概率约为70%，而一家类似的国内公司采取弹性策略的概率约为60%。

图3国际公司对2019冠状病毒病危机的抵御能力更强

源: ITC COVID-19业务影响调查。数据收集于2020年4月至8月。
请注意:报告的线性概率模型结果，控制了国家、规模和部门固定效应。因变量为“Resilient”。受访者被问及“你是否采取了以下策略来应对危机?”弹性措施包括:临时裁员、远程办公、重新安排银行贷款、加大营销力度、寻找新的供应商、将销售转移到网上、开发新产品，以及将员工临时借给其他需要员工的企业。

这些结果与之前的研究一致，表明国际公司更具竞争力和生产力，因此可以继续支付费用，尽管收入下降(Bernard et al. 2007)。跨国公司也往往有更好的联系:他们拥有更多样化的供应商和买家组合(Todo et al. 2015)。拥有更多可供选择的供应商和消费者，有助于跨国公司在生产和市场管理方面做出更灵活的决策，从而缓冲负面冲击(Hyun等人，2020年)。

此外，当观察具体的应对机制时，我们发现国际公司比国内公司更不可能裁员和申请破产。这与以往危机期间进行的研究一致，尽管性质不同。例如，埃平格等人(2018)表明，在2008年金融危机之后，出口商保住了更多的工作岗位，保持了更高的生产率，更有可能生存下来。

企业从贸易中受益

随着危机的发展，世界各地的一些政府提出了问题，即各国是否应该增加生产的本地化，包括回流或近岸生产。自2020年2月以来，贸易政策激进主义有所抬头，一些国家制定了出口禁令和限制，以缓解国家层面的国内短缺(Evenett等人，2021年，WTO 2020b)。

我们的研究结果强调了全球联系和国际贸易对增强商业韧性的重要性。闭关自守不太可能消除来自供应商和买家的冲击风险。一方面，如果完全依赖国内供需，企业只会将这种风险转移到岸上。另一方面，一个更加多样化的国际生产网络使企业能够在面临重大外部冲击时找到新的消费者和供应商。

参考文献

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Borino, F, E Carlson, V Rollo和O Solleder(2021年)，”国际公司与Covid-19:来自全球调查的证据”,COVID经济学75: 30 - 45。

Brinca, P, J B Duarte和M Faria-e-Castro(2020年)，《COVID-19大流行是供应冲击还是需求冲击?》，可在SSRN 3612307下载。

埃平格、P S、N Meythaler、M辛德林格和M斯莫尔卡(2018)，《贸易大崩溃与西班牙出口奇迹:来自危机的确凿证据》，世界经济41(2): 457 - 493。

Espitia, A, A Mattoo, N Rocha, M Ruta和D Winkler(2021年)，”贸易与2019冠状病毒病:第一波疫情的教训， VoxEU.org, 1月18日。

伊文奈特、S、M菲奥里尼、J弗里茨、B胡克曼、P卢卡祖克、N罗查、M鲁塔、F桑蒂和A Shingal(2020年)，”应对2019冠状病毒病大流行危机的贸易政策:来自新数据集的证据， VoxEU.org, 12月11日。

Hyun, J, D Kim和S R Shin(2020)，“全球连接和市场力量在危机中的作用:来自COVID-19大流行的企业层面证据”，工作论文。

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帕尔、S、C布兰迪、J施瓦布和F斯坦德(2020年)，《携手共进:新冠肺炎通过全球价值链对发展中国家的传染效应》，世界经济。

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世贸组织(2020年),世贸组织成员采取了哪些行动?世界贸易组织。

世贸组织(2020 b),Covid-19大流行期间的出口管制和出口禁令世界贸易组织。