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国际竞争和国家集中

2019年5月8日

最近的研究记录了工业集中度的增加，引发了人们对垄断时代、利润份额增长和经济活力低下的担忧。本专栏使用美国数据，按原产国调查进口销售的集中度。结果表明，在向美国销售的外国企业中，按来源国划分的销售集中度保持稳定，但在汇集来自所有来源国的企业时，销售集中度下降。这表明，在国际市场竞争加剧的同时，国内生产商的集中度也在不断提高。

作者

我们生活在一个超级明星经济中，顶级公司掌控着不成比例的销售和财富份额。根据《经济学人》(2016年9月17日)，全球10%的上市公司创造了80%的利润，财富100强美国公司创造的GDP份额从1994年占GDP的33%上升到2013年的46%。大量论文证明，自20世纪90年代末以来，美国大多数行业的顶级公司累积销售额的比例和其他集中度指数都有所上升(例如，见Autor等人2017年，Rossi-Hansberg等人2018年)。国际上的证据(尽管相对较少)表明，在几个经合组织国家，这种集中度也有所提高。大型企业也主导着出口。在32个主要是发展中国家的样本中，排名前五的公司平均占一个国家总出口的30% (Freund and Pierola 2015)。这些观察引起了人们的严重担忧，即超级明星公司的增长可能等同于较低的竞争(Eeckhout和De Loecker 2017)。这种现象的规模如此之大，已经引起了媒体和政策制定者的注意。

现有证据表明，跨国公司的集中度在不断提高。然而，来自不同国家的公司在日益全球化的市场中竞争。令人惊讶的是，国际市场的集中度几乎没有受到关注(唯一的尝试是Freund和Sidhu 2017)。在最近的一篇论文(Bonfiglioli等人2019年)中，我们使用了一个独特的交易级数据集，研究了2002年至2012年期间美国进口集中度的变化。关注进口使我们能够记录来自多个国家的公司如何在世界上最大的全球市场上竞争，从而补充了由国家生产数据产生的图景。

国家与国际的集中度趋势

我们的分析利用了Piers数据库(IHS Markit) 2002年和2012年进口到美国的水路货物，其中包含了出口公司的全名、原产国、出口产品(根据HS分类的6位级别)以及每笔交易的价值和数量等信息。在分析中使用的最终样本包括1,311,835个公司产品年水平的观察，涵盖366个制造业和104个原产国。

我们用一个行业中最大的四家公司累积的总销售份额和该行业的赫芬达尔-赫希曼指数来衡量行业集中度。我们既按行业计算这些指标，也按行业和原产国计算。为了便于比较，我们还从COMPUSTAT计算了美国企业的相应集中度指标。表1显示，在平均行业中，前四大公司占平均国家进口总量的79%(图A)，占所有国家进口总量的37%(图B)。有趣的是，美国公司的集中度与国家观察到的水平相当(图C)。该表还报告了2002年至2012年集中度指数的变化。在过去十年中，来自同一国家的公司的集中度几乎没有变化。然而，来自所有国家的公司的集中度显著下降——前四大公司的销售份额下降了8个百分点。相反，众所周知，美国公司排名前四的份额增长了5个百分点。

表1浓度测量的描述性统计

图1显示了各国浓度水平和变化的一些有趣的地理模式。从图1的顶部地图来看，2012年，西欧、印度、中国和东南亚部分地区的浓度似乎低于平均水平。在东欧、中东和俄罗斯的部分地区则更高。底部的地图显示，2002年至2012年间，拉丁美洲、东欧和俄罗斯的人口集中度有所上升，而中国和印度的人口集中度有所下降。

图1各国赫芬达尔浓度指数的水平和变化

分解浓度的趋势

在记录了数据中的主要趋势之后，我们得出了一个简单的分解，使我们能够量化各种公司层面的特征对观察到的集中度变化的贡献，以顶级公司的股份来衡量。在Bonfiglioli等人(2018b)和Redding和Weinstein (2018b)的基础上，我们可以识别的特征是:

公司的数量;
每家公司的产品数量;
每件产品的平均销售额;而且,
在firm-products异质性。

我们在行业和行业起源国级别进行分解。

关注前四大公司销售份额的变化，我们发现，到目前为止，解释美国进口市场集中度下降的最重要因素是广泛的利润率。首先，开始向美国出口的公司数量大幅增加，在国家工业层面平均增长27%，而在汇集所有来源国的公司时增长75%。其次，广泛的保证金在公司内部也扮演着重要的角色。虽然所有的公司都在减少产品，但顶级公司的产品减少比例高于其他公司，在国家行业层面的差异为15%对7%，在行业层面的差异为43%对10%。

在其他条件相同的情况下，公司数量的增加和顶级公司产品的相对数量的减少会导致行业集中度的普遍下降。然而，密集的利差却产生了相反的效果。与其他公司相比，顶级公司每产品的平均销售额显著增长，在国家工业水平上增长了31%，在工业水平上增长了78%，从而推动了集中度的提高。有趣的是，当关注所有原产国的集中度时，所有的效应都更强——进入更强，但顶级企业产品的分化也更强。然而，当考虑来自单一原产国的公司时，密集和广泛的利润的相反影响几乎完全抵消了。

作为进一步的步骤，我们分解了密集利润率的变化——即顶级公司每产品的平均销售额——以量化顶级公司产品的平均相对吸引力的贡献，以及顶级公司之间吸引力的分散。尽管顶级公司产品平均吸引力的变化占了密集利润率变化的四分之三以上，但有相当一部分是由顶级公司产品内部的差异增长造成的。这些发现表明，企业并不是均匀增长的，顶级产品的增长显著促进了行业集中度的提高。

结论

最近工业集中度的提高引起了人们的关注，人们担心巨头公司的出现可能会带来一个垄断时代。然而，所有现有的证据都是基于国家数据。我们的研究结果挑战了市场竞争正在减弱的观点。按来源国划分的美国进口集中度保持稳定，而在汇集来自所有来源国的企业时，集中度大幅下降。出口到美国的企业产品数量的纯粹增长表明，尽管进入美国的企业数量有所下降，但整体竞争水平可能已经加剧，而不是下降。

这些结果提出了一种更为良性的观点，即国家集中和国际竞争共存，可能是同一枚硬币的两面——日益增长的全球竞争可能迫使生产率低下的企业退出，迫使顶级企业在其最好的产品上进行整合(Mayer et al. 2014)。然而，它们也表明，企业变得越来越不平等，这一发现在各种研究中得到了证实(Bonfiglioli等人2018a, 2019, Dunne等人2004,Faggio等人2010)。因此，更好地理解这一过程的原因和后果是未来研究的重要途径。