VoxEU列贫困与收入不平等

富裕国家财富的代际传递

2020年9月19日

代际转移是否以及在多大程度上加剧了财富不平等仍有待讨论。本专栏分析了法国、德国、英国、爱尔兰、意大利、西班牙和美国的家庭调查数据，将当前的家庭财富水平和不平等与代际财富转移的接收联系起来。在这些国家，大规模的资金转移加剧了整体的财富不平等。加强征税能力，并对赠予和遗产征收终身资本获得税，可能有助于抵消代际转移的不平等效应。

作者

菲利普·范·Kerm

财富的分配是其潜在的经济、社会和政治影响的主要问题。特别是，几代人之间的财富转移引发了与税收有关的各种规范和实际问题，这些问题在当前的辩论中十分突出。德赢vwin官网手机登录

这些转让通常在不同国家的背景下被研究和辩论，但在最近的一项研究中，我们用比较的视角来研究继承和礼物方面的家庭调查数据在世时在七个富裕国家(诺兰等人，2020年)。这些数据是在2010年至2014年间在法国、德国、英国、爱尔兰、意大利、西班牙和美国收集的。

所采用的调查——英国的财富和资产调查、美国的消费者财务调查和其他国家的欧元区家庭财务和消费调查——都是专门设计来捕捉当前财富水平和构成的细节，并包括关于过去收到的遗产和礼物的回顾性问题。这些数据使我们能够在代际财富转移的程度和性质方面找出共同模式与国家特质的对比。

这些数据还使我们能够将当前家庭的财富水平和家庭之间的不平等与过去或不接受这些转移联系起来。这为一个关键问题提供了一个比较窗口，即代际转移在多大程度上导致了财富不平等，这一问题在学术文献中仍在激烈辩论。

富裕国家财富转移的主要特征

在我们研究的大多数国家中，约有三分之一的家庭报告在过去的某个时候接受过代际财富转移，但在美国，这一数字仅为19%。收到的平均总额一直远远高于中位数，因为非常大的收入提高了平均值。在英国、爱尔兰、意大利、西班牙和美国，大部分财富转移的总价值是通过继承而非礼物获得的，而在法国和德国，约三分之一的财富转移是通过礼物获得的。

人们会认为，接受遗产和礼物的情况与个人及其父母所处的生命周期密切相关。我们发现，在整个年龄分布中，有些汇款收据是相当普遍的(除了在美国，很少有35岁以下的人报告有汇款)，但在最年轻的年龄组中，平均转账收据一直是最低的——通常只有5%的转账被他们收到。在英国、意大利、美国，尤其是法国，65岁及以上的人积累转移资金的时间最长，而且获得的转移资金占总转移资金的份额也最大，但在德国和西班牙，“中年人”积累转移资金的时间最长(图1)。

图1转让总额的份额将分配给每个年龄组

报告收入的比例一般随着收入的增加而增加，但变化往往不那么大，相当数量的底层四分之一和收入分配的一半的家庭受益于转移。随着收入分配的上升，收到的平均金额通常也会上升，因此当前收入最高的四分之一家庭通常会收到总转移的40%-50%，而最低的四分之一家庭则约为10%-15%(图2)。

图2转让总额的份额将分配给每个收入群体

在这些国家，根据当前财富而不是收入水平对家庭进行排名，得到遗产或礼物的可能性与财富排名的增长相当一致。在这6个国家中的5个，最富有的1%人口中有相当一部分人没有遗产或礼物收据，而在美国，只有39%的人报告有这样的收据。

平均领取金额通常也会随着财富分配的上升而上升，到目前为止，最富有的1%的领取人领取的金额最多。在德国和美国，最富有的1%的家庭收到的汇款总额高达18%。相比之下，在当前的财富分配中，流向底层四分之一人群的份额通常非常低(图3)。

图3转让总额的份额将分配给每个财富群体

谁会得到代际转移?

我们利用两阶段模型和泊松模型，通过回归研究了有代际转移和没有代际转移的人的特征，以及他们收到的不同金额。估计结果显示，除了年龄之外，教育水平也是一个强有力的预测因素，在英国和美国，受过高等教育的人的相对优势尤为明显。

以英国为例，在控制年龄和性别的情况下，拥有三级资格证书的人比仅接受中等教育程度较低的人获得代际转移的可能性高28%，在接受者中，预计平均会多获得68%。

在大多数国家，在收入分配的第一部分中，代际转移的预期水平很低，然后在大约第20个百分位数之后“飙升”;在美国，这一斜率在分布的中间位置特别平坦，与尾部的收入密切相关。

代际转移和家庭财富

接受代际转移对家庭当前财富水平的影响至关重要，但很难进行可靠的评估。在所有国家，资金转移接受者的平均财富都远高于非接受者，这一差距在美国尤其大。转让收据和拥有自己的房子之间的关系占了很大一部分差异，但金融和商业财富在英国也发挥了重要作用，在美国更是如此。当我们在统计上控制了年龄、教育和家庭规模的差异时，受赠人和非受赠人之间的财富差距缩小了，但仍然很大。

当我们把分析的对象限定在50岁或50岁以上的人时，为了限制年龄的作用，接受一些代际继承或巨额礼物的人，在控制年龄和受教育程度的情况下，在财富分配中的排名比没有接受的人高约20%。将转帐规模纳入分析后发现，虽然接受任何规模的转帐都与更高的级别相关，但对于规模最大的转帐，这种差距要大得多。

代际转移与家庭财富不平等

现在我们转向更复杂的问题，即财富转移对整体财富不平等的影响。最近的一些研究(如Boserup等人，2016年和Elinder等人，2018年)得出的结论是，继承是平等的，而不是不平等的，实际上是因为不太富裕的继承人继承的数额相对于他们继承前的财富而言要比富裕的继承人大。

然而，与其(含蓄地)与没有财富转移的情况进行比较，不如问问如果财富转移分配不同，或者转移更多还是更少，财富分配会是什么样子，这可能更有意义。因此，我们采用(重新中心的)影响函数回归方法，该方法捕捉到协变量分布的边际变化如何影响分配统计数据，并计算在保持财富分布不变的情况下，接受转移的家庭数量的边际增加将对财富分布的总体形态产生的影响有条件的在转移。

研究结果表明，在大多数被研究的国家中，有更多的转移接受者和相应的较少的非接受者，或者有更多的中小型转移接受者，将适度减少财富不平等。这反映了一个事实，即这些转移接受者比非接受者更集中在财富分配的中间位置。相比之下，增加大额转移的受益者比例通常会加剧总体财富不平等。

这些发现强化了代际财富转移的整体效应可能趋于均衡的概念，但也突显出影响的关键异质性，取决于转移的规模，这是之前的文献没有认识到的。这种分析是描述性和静态的;它不试图确定因果或一般均衡的影响，但仍然是有信息的。