VoxEU列全球经济国际贸易生产力和创新

创新和外资

2011年9月9日

研究表明,外资企业通常更有效率。本专栏的礼物来自西班牙的证据表明这是主要是由于外国公司购买最具生产力的国内企业。

作者

凯瑟琳•托马斯

让我们先从一些观察。外资企业在欧盟

生成几乎20%的增值(欧盟统计局2008)和
通常更有效率比普通domestic-controlled公司在同一行业。

常见的智慧把生产力差距的转移外国公司的附属公司卓越的生产力和实践。然而,89%的外国直接投资的现有公司的合并和收购(Barba Navaretti和维纳布尔斯2004)。

改进或选择?

这就提出了一个问题:是否反映了观察到的生产率优势的子公司

改善由于跨国公司(跨国公司)或
跨国公司收购的国内最具生产力的表现。

我们最近的工作(2011年瓜达卢佩等)调查这些问题。

从西班牙的制造业公司的数据显示,多达三分之二的性能溢价与跨国公司控制是由于跨国公司收购国内公司最初更有效率。剩下的三分之一是由于在收购后的子公司所做的更改。具体来说,我们表明,收购公司进行更多的过程创新,同时投资于新机器和采用新的组织实践。

我们问为什么跨国公司获得最好的公司,为什么这些公司随后进行更多创新一旦跨国公司控制。我们发现最优的创新是大当一个收购公司更有效率,因为与技术升级相关的好处是与初始公司生产力成正比。

然后我们展示这些好处进一步放大,当收购公司通过跨国母公司访问出口市场。经验,我们发现这种机制的证据。技术升级的程度是重要的在公司使用外国父母增加他们的出口。总的来说,这些结果表明,跨国公司的优势,收购的结果并不一定是由于从一个复杂的母公司转让技术创新降低成本新收购的子公司。可能会因为收购公司的跨国公司获得一体化的全球产品市场,即使所有公司有相同的创新成本。

机理解释收购模式和技术升级

解释并购后收购模式和创新机制依赖于一个简单的假定,一个公司选择投资升级技术只要边际效益的公司——在未来的生产利润超过技术投资的边际成本。的关键洞察我们的论文是所有权结构可以降低投资的成本技术,例如,因为外国母公司专有的生产过程,但也能影响技术投资的好处。如果母公司有大规模的销售和营销业务,或许在其他国家,这可能会增加增量利润从技术升级,因为它提高了平均单位生产利润更大的销量。在这两种情况下,公司将更多的利润从一个给定的技术改进在外国所有权,也会选择升级技术向更高水平发展。任何技术升级创造的附加价值是正相关的公司的最初的生产力。这意味着相对于国内外资控制的附加值增加在最初的生产力,因此,跨国公司会选择收购表现最好的国内企业的经济。

来自西班牙的经验证据

我们使用一个数组数据的内部技术和组织的选择,以及对外国所有权和生产力,每年大约1800西班牙制造业公司在1990年和2006年之间。公司被定义为外资如果它报道,一家外国公司拥有至少50%的资本。83.5%的公司是国内第一年他们出现在数据,而16.5%都被外资控制。公司绩效、生产力是衡量其销售和劳动生产率的价值。数据也包含其他信息在这些公司的活动,揭示了上述机制是否有助于解释观察到的外国所有权和性能之间的关系。特别是,它记录一个公司是否出口,以及它对出口流量。有趣的是,数据显示该公司是否使用外国父母作为其出口的通道,或通过其他方式出口。

无论生产力测量和控制用于其他因素,数据显示,更有效率的公司更有可能成为外资在1990年和2006年之间。作为一个例子,一个标准差增加初始公司销售意味着公司1990年国内控制六个百分点更容易获得的样本。收购公司的生产力的分布是那些保持国内的权利——这一事实仍是如此在每个行业研究数据。

分析公司内部发生的变化随着时间的显示,流程创新是积极与外国所有权和显著相关。这种模式是鲁棒控制对行业趋势和滞后公司特点,包括并购前公司的创新水平。尽管foreign-acquired公司更不可能引进新机器没有新的方式组织生产,反之亦然,他们更有可能同时进行这两种工艺创新形式。也有一些证据表明,产品创新和同化的外国技术收购后也会增加。

然后我们检查这一事实的后果跨国母公司通常给予子公司进入一个更大的全球市场(汉森等2005和Ekholm等2007)。foreign-acquired公司之间的子集,通过他们的父母也开始进入出口市场明显更可能进行工艺创新,产品创新,吸收外国技术。我们的分析控制一般出口和创新之间的关系,研究了在最近的国际经济论文如Verhoogen(2008),布斯托斯(2010),Lileeva和Trefler (2010), Aw et al(2010),和阿特基森Burstein (2010)。报告发现,进入出口市场通过母公司尤其与创新密切相关。因为它是需要外国父母为了通过他们出口,这一发现标识公司所有权的一个重要的角色在解释出口和生产率增长之间的关系。

影响

的含义是什么进化的结果的分布在工业生产力?我们的主要结果是,外国公司更容易获得行业内最具生产力的公司,创新和收购公司开始收购。

总的来说这意味着收购活动可能导致增加生产力的分散分布。

在这种机制下,外国条目不会导致生产率收敛,但是,相反,可能会导致进一步的散度。当然,可能有其它原因(如溢出效应或其他外部性)为什么跨国条目可能提高生产力降低公司的生产力,和他们的条目可以驱动业务最少的生产企业,从而增加生产力的最低水平。然而,外国收购过程的直接影响是提高生产率的异质性。

小说导致论文是表明一个重要的潜在生产力的原因分歧在西班牙数据不仅仅是新收购的公司可能获得优越的技术,但是技术升级也显著相关公司的微分进入新的出口市场。

发现的一个重要的政策含义,是其他渠道,减少出口固定成本的访问和开放市场domestic-controlled公司可能导致一些生产力改进记录在foreign-acquired西班牙制造业公司。

引用

阿特基森,安德鲁和阿里尔Burstein(2010),“创新、公司动态、国际贸易”,政治经济学报,118 (3):433 - 484。

啊,蜜蜂,马克·罗伯茨和丹尼尔易徐(即将到来的),“研发投资、出口和生产力动力”,美国经济评论。

乔治·Barba Navaretti和安东尼·维纳布尔斯(2004),跨国公司在世界经济中,普林斯顿大学出版社。

布斯托斯波拉(2011),“贸易自由化、出口和技术升级:证据阿根廷公司南方共同市场”的影响,美国经济评论,101 (1):304 - 340。

卡罗丽娜,Ekholm Rikard Forslid,和詹姆斯·马库森(2007),“出口平台外国直接投资”,欧洲经济协会杂志》,5 (4):776 - 795。