长期宏观经济预测的精度严重影响政府债务和社会保障体系的可持续性长期预测无法避免重大的不确定性,因为新创新的未来开发及其传播难以量化评估。此外,还发生金融危机、国际冲突和重大自然灾害等许多不可预见事件。
上向偏向政府增长预测
多项研究表明,政府机构的经济增长预测向上偏向自2000财年以来,日本政府下一个财年GDP平均增长偏差分别为0.5百分点和1.4百分点的实际和名义GDP增长率。经济增长预测向上偏向往往导致财政平衡和债务水平预测偏向乐观但这些研究多半侧重于一或二年短期预测。
Frankel(2011年)和Frankel和Schreger(2013年)分析政府机构三年预测,是评估中期预测的极少数研究中的两项研究显示乐观偏向随预测时间范围增加然而,关于长期预测精度的研究,例如那些涉及十年时间跨度的研究,却少之又少。此外,据作者所知,从未研究评价经济学学术研究人员的宏观经济预测
在此背景下,在最近工作(Morikawa2019)中,我实证评估经济学学术研究人员是否作出准确的长期增长预测具体地说,我使用2000年代中期实际/名义GDP增长宏观经济预测的独特调查数据评价10年预测事后性能
经济研究者调查
调查数据取自由作者设计并由经济工贸部于2006年和2007年进行的日本经济长期展望调查调查问卷寄送所有属于日本经济协会(JEA)的经济学研究人员和大约100名非协会成员私营经济学院专业预测员日本经济协会是美国经济协会和欧洲欧洲经济协会的对口机构。共收到608个响应94%的受访者为协会成员,77%为大学教授/研究人员
调查要求应答者报告未来10年实际/名义国内生产总值增长率的长期预测具体地说,调查请求预测年化增速(达小数点前首点)。离散预测错误或10年预测精度可评价
应当指出,调查请求预测假设不发生重大外部冲击基于2008-2009全球危机对日本经济的影响,我们计算平均实现增长率时删除2008和2009财年数字并使用这些速率计算预测错误时从预测速率中减去实现率正数表示预测向上偏差,负数表示向下偏差
事后评价预测精度
图1显示预测误差的手段和中值研究经济学预测有乐观偏向性,类似于政府机构预测结果即使在消除受全球危机影响的两年计算年增长率后,不可忽略的向上偏差仍然存在:约0.5-0.6百分点实际GDP增长和约1.3-1.4百分点名义GDP增长
图1预测误差的方法和中值
经济研究者增长预测偏差小于政府预测偏差日本政府2006年新经济成长策略显示,2005-2015财年实际GDP增长预测为每年2.2 % 。 2 在此期间实现的实际GDP增长率除去受全球危机影响的两年后为1.3 %, 表示政府预测向上偏差0.9百分点
经济研究者增长预测何以向上偏差? 经济预测不太可能受政治压力影响虽然很难从数据中判断,但可能的解读是,答卷者往往推算预测时过去增长性能另一种可能性是政府实施的实际经济政策比受访者期望值不适当
偏差大小个人特征
调查收集应答者性别、年龄、附属关系和研究领域资料(19JEL分类)3图2显示个人特征回归系数解释预测错误
图2预测错误:日本经济协会成员对宏观经济研究
注解数字表示响应者特征估计系数宏观经济研究者是一个假变量,代表那些选择JEL分类'Macro经济学和货币经济学'和/或'经济发展、技术变革和增长'作为其研究领域者
日经协会成员假冒系数负值并按实值和名义值GDP增长预测误差1%值显赫上移偏差约0.2-0.3百分点由学术研究人员预测比非日本经济协会成员私有学院专业预测员小
对比之下,研究者精通宏观经济的假系数是正值,对实值和面值GDP增长预测错误意义重大精通宏观经济学和/或经济增长的研究人员的长期经济预测略不精确,尽管差别在数量上小(约0.2%)。
为何预测相对不准确原因之一是他们经常接触高增长率统计和政府预测时经济前景信息
研究结果显示,长期增长预测包含很大的不确定性,即使是经济学研究人员也如此,他们专门研究宏观经济学或经济增长问题。
引用
Frankel,J(2011),“官方预算机构预测过分乐观及其影响”,牛津经济政策评论27(4)536-62
Frankel,J和J Schreger(2013)“欧元区过度乐观官方预测和财政规则”,世界经济评论149(2)247-72
Morikawa,M(2019年),“长期宏观经济预测不确定性:经济学研究者对预测事后评价”,RIETI讨论论文19-E-084
尾注
1 细节研究见森川(2019年)。
2 新经济成长策略没有提供名义GDP增长预测
3个应答者获准多回答研究领域问题平均说来,每个响应者选取约2字段
