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DP8798贸易和投资政策的不确定性:理论和公司的证据
我们提供理论和实证证据表明,政策的不确定性可以显著影响公司投资水平和条目的决定的背景下,国际贸易。市场准入成本沉没时,政策的不确定性可以创造一个实物期权的价值等待进入外国市场,直到情况好转或不确定性是解决。使用一个动态、异构企业模型,我们表明:(i)投资和减少进入出口市场的贸易政策是不确定的,和(2)优惠贸易协定(正在)是有价值的出口商即使应用贸易壁垒目前低或零。我们得到一个结构方程,预测公司条目如何回应变化应用关税和基于理论的政策不确定性的措施。我们的新方法使用可观察到的贸易政策允许我们估计政策的不确定性的影响和量化其聚合的影响。我们应用这种方法对葡萄牙在1986年加入欧洲共同体使用新的公司级的贸易数据。我们发现(i)贸易政策改革占较大比例的观察到葡萄牙公司的入口和出口销售自加入时起(2)加入了未来不确定性偏好和(iii)这种不确定性渠道占较大比例的增长预测。这些结果有更广泛的影响对其他正在和我们的方法可以应用于分析其他的政策不确定性来源。
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