主权风险，财政政策和宏观经济稳定

• 吉安卡洛CorsettiGernot穆勒基斯Kuester安德烈·迈耶
2012年1月1日

本文分析了政府财政紧张对宏观经济稳定和财政政策传导的影响。使用Curdia和Woodford(2009)模型的变体，我们研究了一个“主权风险通道”，通过该通道，主权违约风险提高了私营部门的融资成本。如果货币政策受到限制，主权风险通道会加剧不确定性问题:私营部门对经济疲软的信念可能会自我实现。此外，主权风险会放大负面周期性冲击的影响。在这种情况下，财政紧缩可以帮助减少宏观经济不稳定的风险，在极端情况下，甚至可以刺激经济活动。