稳定策略的最优目标准则

• 迈克尔•伍德福德Marc Giannoni
2月28日

本文考虑一类一般的非线性理性预期模型，其中决策者寻求最大化一个目标函数，该目标函数可能是家庭预期效用。我们展示了如何推导一个目标准则，它是:(i)与模型的结构方程一致，(ii)强大到足以暗示一个唯一的均衡，(iii)最优，在某种意义上，在所有日期调整政策工具以满足目标准则的承诺使目标函数最大化。所提出的最优目标准则是一个线性方程，必须由某些经济相关的“目标变量”的预测路径来满足。它在任何时候都采用相同的形式，通常只涉及少量的目标变量，而不考虑模型的大小和复杂性。虽然经济的预测路径需要有关当前状态的信息，但目标标准本身可以在不参考对世界状态的完整描述的情况下表述。我们说明了该方法应用于非线性DSGE模型与交错定价，其中政策的目标是最大化家庭预期效用。