DP6758财政政策制定者知道他们在做什么吗?重新评估财政政策与实时数据。

• 安德鲁·休斯哈雷特Kerstin Bernoth约翰•路易斯
2008年3月31日

经验的财政政策反应函数基于事后数据不能说描述的财政政策制定者的意图,因为他们利用数据不存在,当他们的决定。描述的财政政策制定者试图做什么需要实时数据。本文比较了财政政策反应函数14个欧洲国家在1995 - 2006年期间使用这两种类型的数据。我们利用实时和事后数据中包含的信息和发展一种新的估计方法的自动和可自由支配的财政政策对经济环境变化的反应。这避免了与过滤相关的不确定性和不准确的数据,试图估计潜在产出或结构性预算。我们发现经常评论的顺周期性的任意政策只出现在事后数据;实时数据表明政策制定者试图实施反周期的可自由支配的政策,但很难由于数据的限制。与其他文献相比,我们的模型估计收益率低的自动财政响应和更强的估计酌情对产出缺口的反应。