DP5314 金融市场信息制作工业组织

• 威廉JWilhelm小赵辉陈
2005年10月18日

信息制作代理商可选择从售出方生产信息,在这种情况下,他们只能向其他市场参与者出售信息,或从购出方生产信息,在这种情况下,代理商可以在金融市场交易。售出端信息替代购买端信息时,需要某种形式的补贴以平衡维持售出端生产,因为售出端代理方无法承诺在购出端代理方中缩小信息传播范围购方代理商之间的竞争将购方信息留作交易利润的主要来源补贴售方研究促进福利,因为这种信息进入金融市场价格,从而改善实际投资决策补贴通过利害冲突影响福利 卖端分析师产生净福利效果正值条件 并揭示管理权衡之法