DP243巴西债务:蒙混过关的安魂曲

• Rudiger Dornbusch卡多佐艾丽亚娜一直
1988年5月1日

探讨角色扮演的巴西的全球宏观经济环境和政策在塑造巴西债务危机,以及评估巴西主权债务五年之后的前景“以下”的策略。我们首先检查巴西债务从历史的角度来看,然后考虑1970年代的经验。从1978年到1982年,巴西的经常账户转移了130亿美元赤字。这种转变可以解释说,在大多数情况下,出口放缓,增加实际利率和实际石油价格高企。我们的估计表明,1978年至1982年,350亿美元(75%的巴西的总净债务积累)可以占不利的外部环境。然后我们回顾1982 - 7和突出四个因素导致的失败以下策略:实际利率高于预期,大宗商品价格上涨的失败从他们1982年的水平低,意想不到的困难由于传输问题,债权人的热情递减的策略。我们最后讨论的政策,我们认为,将更好地服务长期巴西和债权人的利益。