DP18270绿色粉饰

• Gianpaolo麻省理工Mirco鲁宾
2023年7月4

我们发现广泛的可持续性评级由共同基金操纵的证据。我们的分析发现,环境、社会和治理基金投资组合表现出环境、社会和治理接触之前立即强制披露投资组合31%高于之后立即。因此,披露投资组合获得更高的评级比实际的投资组合。
我们文件,环境、社会和治理操纵者获得高回报,吸引更多投资者的流动。在资产层面,我们发现high-ESG (low-ESG)股票上升(下降)的基金投资组合信息披露和前几天之后恢复。我们讨论是否对投资者最优环境、社会和治理操作和文档non-ESG基金类似的行为,尽管更有限。