DP17974大流行后的菲利普斯曲线:周期性和结构性司机在大政策的权衡

• Sree Kochugovindan杰里米•劳森
2023年3月10

使用面板数据技术,我们利用菲利普斯曲线框架来解决通货膨胀缺口越野文学。我们提供一个全面的评估的相对贡献的周期性和结构性通胀驱动动力学,后者包括全球化、创新和人口统计数据。我们也评估参数不同发达国家和新兴经济体,以及商品和服务行业。
我们的研究结果强调的重要性落后和前瞻性的通胀预期,进而货币政策可信度。尽管通货膨胀动态结构性因素发挥作用,他们的影响力是温和,觉得多年,能够抵消了中央银行。供应方面的司机应该被认为是阻力或顺风而不是真正的中期和长期的通货膨胀的决定因素,然而,我们发现证据表明,全球化和技术创新帮助平之前的20年流行的菲利普斯曲线。这意味着一些风险re-steepening如果全球贸易体系的分散的趋势继续,尽管科技进步继续工作在相反的方向。
最后,我们调查是否流行曾改变位置或菲利普斯曲线的斜率。我们认为证据更符合流行的帮助揭示一个陡峭的部分曲线,而不是造成更多根本性转变或趋陡正常范围经济疲软。但是良性的结论是取决于中央银行做通货膨胀迅速重返他们的目标是必要的。