DP17843投资的影响:投资者、投资组合公司,和政治

• Marianne Bertrand马蒂尔德BombardiniRaymond Fisman弗朗西斯科·TrebbiEyub Yegen
2023年1月23日

机构的所有权自1950年以来,美国公司增加了十倍。我们检查这些新的集中的主人是否影响投资组合公司的政治活动,作为一个窗口较大问题的机构投资者能否行使控制提取受益于投资组合公司。我们发现大量股份,收购后公司的政治行动委员会(PAC)给镜子更密切的收购投资管理公司(在我们的首选规范,comovement)增加了31%。此模式出现收购由新索引夹杂物,这表明我们的研究结果从收购的因果效应,而不是其他相关政治议程的变化。我们认为投资者推动融合给——的影响是由更多的“党派”投资者,我们表明,公司改变他们周围给予更多比投资者收购。总体而言,我们的研究表明,企业的政治商业策略很可能比简单的利润,由更广泛的考虑和建模企业应该考虑如何影响公司治理。