税收楔子，金融摩擦和分配不当

• 亚珥拔亚伯拉罕皮耶罗Gottardi约阿希姆Hubmer卢卡斯·迈尔
2022年8月1日

我们重新审视一个经典的结果，即在封闭经济中，劳动的公司税的发生率接近于零。我们考虑一个富裕的一般均衡框架，在这个框架中，各主体的财富水平以及管理和工作能力各不相同。潜在企业家要经历所有受公司税变化影响的关键决策:选择(i)职业，(ii)组织形式，(iii)投资和(iv)融资结构。我们既考虑到了金融摩擦的存在，也考虑到了债务相对于公司股权的传统税收优势，这两者共同导致了资本和人才的错配。在这种环境下，我们通过分析和模型的校准版本来描述增加公司税的影响。我们表明，这种税收增加将生产从C公司重新分配到传递企业。由于扭曲的价格，后者有更高的资本-劳动比率，这种重新分配产生了劳动生产率和工资的降低。此外，公司税的增加促使一些C类公司重组，这意味着这些公司获得外部资金的渠道受到了更大的限制，从而导致这些公司的生产规模缩小在社会上效率低下。最后，增税通过诱导财富相对于其管理才能较低的代理人从企业家转向工人，导致人才的进一步错配，而财富较高而管理技能较低的代理人则相反。总的来说，我们发现劳动力和资本都承担了企业税的很大一部分，而企业家是税收变化的净受益者。