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DP17516物理气候风险定价吗?证据从区域暴露在热应力的变化
我们利用区域暴露在热应力的变化研究如果物理气候
定价风险是在地方和公司债券和股票市场。我们发现
当地接触损害相关热应力等于GDP的1%相关联
与市政债券利差较高每年15个基点左右
(bps),长期效应更大,只许和评级较低的债券
产生主要来自预期的能源支出增加和减少劳动力
生产力。标准普尔500指数成份股公司中,一个标准差增加曝光
热应力是与更高的利差为次级投资约40个基点
级企业债券,为投资级债券息差影响不大,
和有条件的预期回报率高的股票约45个基点。
这些结果(i)观察强劲只从2013年开始,15日,(2)请假
以外的身体风险暴露在热应力,(3)符合类的
宏观经济模型在气候变化有直接和巨大的负面影响
总消费。
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