全球供应链压力，国际贸易和通货膨胀

• 朱利安di GiovanniSebnem Kalemli-Ozcan阿尔瓦罗·席尔瓦穆罕默德a . Yıldırım
2022年7月8日

我们研究了2019冠状病毒病(Covid-19)大流行对欧元区通胀的影响，以及如何将其与2020-21两年期间美国等其他国家的经验进行比较。我们基于模型的校准工作得出了四个关键结果:1)组合效应——从服务消费向商品消费的转变——通过全球投入产出联系被放大，影响贸易和通胀。2)与没有这种供应冲击的情况相比，在特定行业劳动力短缺的情况下，通胀可能会更高。3)与国内总需求冲击相比，外国冲击和全球供应链瓶颈在解释2020-21年欧元区通胀方面发挥了更大的作用。4)尽管商品需求强劲，但国际贸易对GDP变化的反应并不像2008-09年危机期间那样强烈。这些较低的贸易弹性在一定程度上反映了供应链的瓶颈。这四个结果表明，如果没有负面的部门性供应冲击，旨在刺激总需求的政策不会产生数据中观察到的那么高的通胀。