世界范围内的国有和企业杠杆

• 拉尔夫·德·哈斯谢尔盖•古里埃夫Alexander Stepanov
2022年5月11日

国有所有制是阻碍还是帮助企业获得信贷?我们使用了89个国家近400万家公司的数据来研究国有和公司杠杆之间的关系。在控制了国家-部门-年度的固定效应和传统的公司层面的杠杆决定因素后，我们表明，国有所有权与公司杠杆率呈显著负相关。这种关系在大多数公司规模分布中都是成立的，除了最大公司的重要例外，而且在政治和法律制度薄弱的国家更强。对私有化公司的面板数据分析和私有化与匹配的控股公司的比较得出了类似的国有对杠杆的定性和定量影响。