全球价值链中的信息摩擦与新闻媒体

• Ha中方甄霍安德烈LevchenkoNitya Pandalai-Nayar
2022年5月11日

我们将信息摩擦引入一个具有全球价值链的可跟踪的量化多国多部门模型。一个部门的生产者不能完美地观察到其他国家和部门同时受到的冲击，他们的产出决定回应了他们关于全球生产率创新的独特信念。我们用新的季度数据来规范代理商的信息集，这些数据包括七国集团(G7)加西班牙11家主要报纸针对特定国家和行业的经济新闻报道的频率。每个国家的报纸都发表关于国内和伙伴国家部门某些事件的文章，并不是所有事件都在世界范围内报道。我们发现(i)新闻报道越多，专业预测者的GDP预测误差越小;(2)新闻报道越高，预测误差的离散度越小;(iii)新闻报道较多的行业表现出更强的小时增长同步性，如果它们之间的交易更多，则更是如此。我们使用这些简化的事实来规范新理论中的关键参数——关于国家部门生产率的公共和私人信号矢量的精度。我们发现，(i)关于经济基本面的不完善的“新闻”在数量上是国际波动的重要来源，(ii)信息摩擦的影响被全球生产网络放大。在没有分散信息的标准模型中，这些信息摩擦表现为相关的劳动楔。