DP17131中国连环创业

• 洛伦勃兰特Ruochen戴Gueorgui KambourovKjetil Storesletten张晓博
3月23日

本文通过连续创业者(即创办一家以上公司的创业者)的视角，研究了中国企业家精神和新公司的创建，以及他们与非连续创业者的差异。利用中国所有企业的数据，我们记录了自20世纪90年代初以来中国连续创业的关键事实，并建立了一个理论框架，以合理化禀赋、能力和资本市场摩擦在其行为中的作用。我们还研究了连续创业者第二家公司行业选择的关键决定因素。从数量上看，连续创业者比非连续创业者更有效率，筹集更多资金，经营更大的公司。此外，拥有更大流动性且公司生产率相对相似的连续创业者更有可能同时经营这些公司，而不是按顺序经营。我们还发现，生产率较低的连续创业者在创建新公司时更有可能转换行业，行业选择受到风险分散、上下游联系和行业互补性等因素的影响。