DP16889溢出效应在极端:宏观审慎的立场和脆弱性全球金融周期

• Anusha沙里河Karlye Dilts StedmanKristin Forbes
2022年1月12

宏观审慎政策对投资组合流动的影响在全球金融周期相差很大。事前的收紧宏观审慎的立场放大的影响全球债券和股票风险冲击流,增加流出更多在风险事件和增加流入更在风险事件。这些放大效应更加突出的“极端”,尤其是极端避险操作时间和规定,针对具体风险而不是广义循环缓冲区。本文估计这些关系使用反向因果关系相结合的政策冲击的方法,纠正了高频与每周的数据组合投资风险措施和宏观审慎监管的新措施,抓住政策立场的强度。总体而言,研究结果支持越来越多的证据表明,宏观审慎监管可以降低银行的数量和波动流但转移风险的方式加剧了金融体系的其他部分漏洞。