僵尸贷款:理论、国际和历史视角

• 维拉尔•阿查里亚马特奥Crosignani蒂姆EisertSascha史蒂芬
2022年3月26日

本文综述了僵尸贷款激励理论以及僵尸贷款对实体经济的影响。本文还从三个维度回顾了越来越多关于僵尸贷款的经验证据，从而提供了一个历史视角:(i)资本不足银行的作用，(ii)对僵尸企业的影响，以及(iii)对非僵尸企业的溢出效应和扭曲。然后，我们将概述如何削弱僵尸贷款。最后，我们以美国上市公司为样本，比较文献中提出的将公司归类为“僵尸”的各种衡量标准。我们确定了僵尸企业的定义，这些定义足以以僵尸贷款的实体部门竞争扭曲的形式来调查经济效率低下。我们发现，只有基于利率补贴的定义才能发现这些溢出效应，从而为支持信贷错配提供证据。