DP16634打破承诺装置:房屋净值提取对消费、储蓄和福利的影响

• cs
3月23日

本文研究了允许房屋净值提现对宏观经济和福利的影响。我们评估了两种对立观点之间的权衡:改善消费平滑的好处和削弱承诺的潜在成本。为了理清它们的相对重要性，我们估计了一个包含这两个通道的生命周期模型。我们发现，弱化承诺带来的福利成本是巨大的:大约是改善消费平滑带来的福利的1.7倍。这两个渠道对个人储蓄率降低2.5个百分点的贡献相同。福利可以通过国家条件抵押来改善，这种抵押可以更好地平衡灵活性和承诺之间的平衡。