在COVID-19 DP16607宏观审慎政策:政策的作用空间

• 凯瑟琳BergantKristin Forbes
2021年10月4日

本文运用COVID-19流行病调查的初始阶段宏观审慎框架如何发展在过去的十年期间执行加强金融和经济压力。它讨论了一个新的衡量宏观审慎的态度,更好地体现各国不同的政策的强度和时间。然后它表明宏观审慎政策已经使用countercyclically-with立场收紧在2010年应对和缓解COVID-19超过先前的阴郁的时期。国家COVID前收紧宏观审慎政策的力度,以及那些缓解流感大流行期间,经历更少的金融和经济压力。然而,国家运用宏观审慎政策的能力明显受到现有的“政策空间”的程度,即COVID-19之前,如何积极政策收紧。宏观审慎工具的使用没有明显的影响可用空间使用其他政策工具(如财政政策,货币政策,外汇干预,和资本流动管理措施),和其他工具的使用没有明显的影响可用空间使用宏观审慎政策。这表明,尽管宏观审慎工具使用逆周期和应帮助稳定经济和金融市场,似乎有一个机会来更好地整合宏观审慎工具的使用与其他政策在未来。