DP16490金融稳定政策和银行贷款:准实验证据来自1920 - 1921年美国联邦储备理事会(美联储,fed)的干预措施

• 克里安Rieder
2021年8月28日

决策者如何成功地抑制信贷过度增长?我利用一个自然实验来评估不同的金融稳定政策的比较因果影响银行级别的信用。1920年,四个联邦储备银行提高利率不加选择地,维护金融稳定。另外四个储备银行采用有针对性的速度行动旨在过高的银行负债率。识别,我利用边境回归不连续剩下的美国联邦储备理事会(美联储,fed)地区并没有改变他们的立场。统一升息薄弱,部分适得其反的效果,而有针对性的政策导致信贷大幅收缩。