DP16476申请速度、信息泄漏、和价格的形成

• Jeffrey L Callen罗恩Kaniel丹·西格尔
2021年8月21日

这项研究调查了在股票市场价格发现过程通知机构投资者。与现存的理论相一致的是,我们经验表明,机构投资者在散户投资者相比,贸易基于泄漏的迹象意外的新闻,然后(部分)的反向交易消息公诸于众。我们还发现泄漏时间越长对机构投资者利用,信息就越少的消息时就公开。这些结果鲁棒控制公司新闻稿和新闻文章和内生性问题。