DP16392定价道德在外汇市场:环境、社会和治理评级和汇率溢价

• 伊利亚斯Filippou马克·泰勒
2021年7月24日

我们检查Refinitiv横向预测能力的环境、社会和治理(ESG)得分返回在外汇市场上,使用环境、社会和治理分数聚合在国家层面上,发现环境、社会和治理是一种强烈的负面预测货币的回报。直觉上,投资者要求融资溢价low-ESG国家而high-ESG国家提供低回报和提供一个对冲在世界的糟糕状态。我们表明,环境、社会和治理是横截面的定价货币回报。我们还考虑环境、社会和治理的不同组件和表明其可预测性是由环境支柱的环境、社会和治理评级。环境、社会和治理外汇策略的盈利能力不是由套利交易和健壮的交易成本。