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动态资产(Mis)定价:累积与解决异常
我们将资产定价异常分为加剧错误定价的异常(累积异常)和解决错误定价的异常(解决异常)。为此，我们估计了因子动物园中大量众所周知的异常投资组合的价格楔形的动态，并将它们映射到企业层面的错误定价。我们发现，动量和盈利能力等几个显著的异常进一步扰乱了价格。虽然错误定价的积累往往是迅速的，但随后的解决往往是缓慢的，这表明可能会产生实质性的实际经济后果。我们的研究结果表明，金融中介机构追逐的累积异常实际上对价格效率和
相关的实际资本配置
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