DP16316民族投资和公司的价值

• 乔纳斯Hjort
2021年7月1

我们研究少数民族投资,使用事务数据来自肯尼亚的证交所和CEO /营业额。我们表明,给定的投资者投资更多的在一个给定的公司,当公司是由同种人,收入较低的风险调整后的回报率的投资。然后我们模型和实证测试(i)的总影响隐含的味道——或者psychology-driven投资者歧视和(2)抵消需求和供应方面的力量。我们的估计意味着肯尼亚上市公司集体的价值可能37%更多minority-run公司中活跃的投资者(如果中性比例已经从50%上升到4.2。