多元信念的均衡证券化

• 安德鲁·埃利斯米歇尔Piccione盛兴张
2021年4月30日

本文研究了风险中性条件下不同信念对均衡证券化的影响。我们提供了最优证券的一个简单描述。由于交易者对资产回报的不同信念，资产的集中和分配出现在均衡状态。证券发行者对资产池进行分级，交易员则根据自己的信念对资产池进行分级。我们展示了交易员对资产回报相关性的分歧是决定哪些资产被汇集的关键因素。