讨论文件
国有企业董事会构成与绩效:准实验证据
治理质量对公司业绩有着至关重要的影响，对于不受市场竞争力量约束的国有企业来说，治理质量可能尤其重要。我们研究了董事会构成对意大利公共实体控制的公司业绩的影响。为此，我们利用改革引发的董事会构成外生变化，旨在增加女性代表，减少“旋转门”现象。该法律的规定对国有企业有约束力，但对少数公有制公司没有约束力，这使得我们可以采用“差异中的差异”估算。结果显示，国有企业董事会中的女性比例有所增加，而前政界人士的比例有所下降。新董事大多取代了年长者和不太有才能的人，从而使董事会焕发了活力，提高了董事会的质量。为了评估董事会改组对公司业绩的影响，我们分析了公司的资产负债表，并调查了公民对当地公共服务提供的满意度以及对公共服务质量的客观衡量标准。虽然我们没有发现对企业生产率的显著影响，但我们发现盈利能力增加，杠杆降低，从而降低了企业信用风险。最后，有证据表明，国有企业的产出质量有所提高。
£6.00
