DP15947通货膨胀和个人投资者的行为:证据来自德国的恶性通货膨胀

• 法比奥Braggion菲利克斯•冯•MeyerinckNic他
2021年3月21日

我们分析个人投资者如何应对通货膨胀。我们引入一个独特的数据集包含的信息对当地通货膨胀和安全的投资组合超过2000客户的一家德国银行在1920年至1924年之间,德国恶性通胀。我们发现,个人投资者少买(卖)股票当面对更高的当地的通货膨胀。这对于不成熟的投资者效果更加显著。此外,我们文档之间的积极关系当地通货膨胀和股票销售后放弃返回。我们的研究结果是一致的个人投资者遭受货币幻觉。其他解释,比如消费需求,不太可能推动我们的研究结果。