世界各地的音乐情绪和股票回报

• Alex Edmans报道艾德里安·费尔南德斯亚历山大Garel伊凡Indriawan
2021年2月1日

本文介绍了一种实时、连续的民族情绪测量方法，该方法不受语言限制，因此在全球范围内具有可比性:个人选择听的歌曲的积极性。这是一种对情绪的直接衡量，它不预先规定某些影响情绪的事件，也不假设这些事件对投资者的影响程度。我们通过将基于音乐的情绪测量与季节性因素和天气条件引起的情绪波动相关联来验证它。我们发现，音乐情绪与同周市场回报正相关，与下周回报负相关，这与情绪导致的暂时性错误定价一致。根据每日分析，这些结果也成立，当卖空限制套利时，这些结果更强。音乐人气还预示着共同基金净流入的增加，而绝对人气预示着股市波动性的上升。