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布雷DP15428银行
我们开发一个非线性的、量化的宏观经济模型与异构垄断的金融中介机构,不完全市场,违约风险,内生银行条目,总不确定性。模型生成一个银行净资产分布类似于正则Bewley-Huggett-Aiyagari-Imrohoglu环境波动问题。我们的框架巢Gertler-Kyiotaki(2010)和标准真实经济周期模型作为特殊情况。我们提出四个一般的结果。首先,相对于GK基准,银行的平衡sheet-driven经济衰退可以显著放大,根据内生信用利润率之间的相互作用,周期性的预防性贷款动机和中介(柜台)周期性的特殊风险。第二,平衡反应聚合外生冲击的显式依赖银行的净资产和杠杆的条件分布,内生时变对象。总冲击银行的资产负债表,集中和脆弱的银行分布原因明显更大的衰退。持续整合美国银行业相匹配的一个观察1980 - 2020年生成一个大型经济萎缩和金融不稳定的增加。第三,我们文档,匹配,小说程式化事实信贷截面边缘和前三个时刻的周期性性能横向分布的金融中介机构的资产,资产净值,杠杆贷款的利润率,违约风险。我们发现冲击资本质量和利用约束紧张(“金融冲击”)可以匹配美国金融业的波动很好。 Finally, we use the model to identify and characterize episodes of systemic banking crises. Such events are associated with large economic recessions, spikes in bank leverage, and large drops in the number of intermediaries.
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