DP15309公共开支和经济联盟

• Jaume文图拉费尔南多·布朗的阿尔贝托•马丁
2020年9月19日

我们分析财政政策的行为在一个经济一体化的金融摩擦。摩擦之间创建一个楔形回归投资和工会的利率。这就导致过度消费外部性。而支出的社会成本恢复投资,政府主要关心(抑郁)利率他们的脸。换句话说,公共支出的挤出效应在一定程度上“出口”其余的联盟。我们认为它可能是工会很难处理这种外部性通过财政规则的设计,这是必定的中等国家的偏好,而不是效率的考虑。
我们也分析这种过度消费外部性——unionis能力有效地处理它——变化当欧盟在经济上与世界其他地区的集成。最后,我们扩展我们的模型通过引入利率零下限,表明,如果金融摩擦足够严重,欧盟陷入流动性陷阱和支出外部性的方向逆转。在这种时候,财政规则,适当的在正常情况下可能会适得其反。