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DP15275宏观审慎政策,贷款周期和分配效应:证据来自英国
宏观审慎监管机构在全球范围内已经引入了法规限制家庭利用的现有证据表明,高杠杆与危机期间家庭窘迫。我们分析这样一个宏观审慎政策的分配效应在抵押贷款和房价周期。识别,我们利用宇宙的英国抵押贷款和15%的限制对贷款者并不在2014年为家庭高loan-to-income比率(LTI)抵押贷款。尽管有一些监管套利(如增加LTV和平均贷款规模),更多限制银行问题少high-LTI抵押贷款。部分替换的同行那么银行导致整体信贷
收缩在局部地区低收入借款人更容易受到constrained-lenders,降低房价的增长。Brexit公投后(导致房价修正),2014 -政策强烈implies-via低pre-correction debt-better房价和抵押贷款违约期间房价回调的一集。
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