COVID-19对欧洲金融稳定构成威胁吗?

• 德克SchoenmakerHenk Jan Reinders狄克Mathijs范
2020年6月24日

2019冠状病毒病大流行的严重经济影响可能威胁金融稳定。然而，评估这一威胁的严重性具有挑战性，因为银行以会计为基础的贷款损失拨备十分迟缓。我们使用默顿或有索赔模型，对COVID-19对欧元区银行企业贷款组合的影响进行了基于市场估值的实时评估。我们根据观察到的股价反应对模型进行了校准，并对未来的波动和违约情况下发生的损失使用了不同的场景。根据2020年4月20日的股价，我们估计，欧元区银行的市场隐含损失可能超过1万亿欧元，或企业信贷账面价值的4 - 25%(可用资本和准备金的7 - 43%)。我们的分析可以被视为潜在会计损失的早期预警指标。