DP14564宏观审慎的去杠杆化的成本在一个流动性陷阱

• Jesper林德Daria Finocchiaro卡尔•威伦廷杰克陈
2020年4月5日

有什么不同的影响borrower-based宏观审慎工具实际和名义利率很低吗?我们研究这个问题在新凯恩斯主义模型长期债务、房地产交易成本和政策利率零下限约束。我们发现的长期成本,产出损失而言,所有的宏观审慎工具我们认为是温和的。然而,工具之间的短期成本大大不同。此外,成本取决于当前的经济和货币政策。具体地说,一个收紧贷款价值比的三倍紧缩而loan-to-income紧缩时债务高,货币政策不能适应。