DP14195通货膨胀动力学:死亡、休眠或决定在国外吗?

• Kristin Forbes
2019年12月12日

通货膨胀动力学已经很难解释在过去的十年里。本文探讨了如果一个更全球化的综合治疗可以帮助。CPI通胀变得更加自2008年危机全球同步,但核心和工资上涨已经成为不同步。全球因素(包括商品价格、世界松弛、汇率和全球价值链)是重要的司机的国家的消费者物价指数,以及他们的角色增加了在过去的十年里,特别是non-fuel大宗商品价格的作用。这些全球因素,然而,少做一些改善我们的理解核心通货膨胀和工资。关键结果的使用缺少结构trend-cycle分解而不是菲利普斯曲线框架,设置的全局变量更重要的是了解通货膨胀的周期性分量在过去的十年里,而不是潜在的通胀趋势缓慢。国内疲软仍扮演重要角色的通胀指标,尽管全球化已经导致一些“压扁”的关系,尤其是对CPI通胀。尽管CPI通胀日益“决定在国外”,核心和国内工资上涨在很大程度上仍是一个过程。