DP14152知识周期和企业投资

• 朱利安Cujean玛丽亚塞西莉亚法典Laurent Fresard
2019年11月28日

我们提出一个理论的fi rms中知识创造的过程是如何影响他们的投资决策。公司通过一轮轮的实验积累知识资本支出的形式,和重置知识当他们探索新技术。这一过程产生内生知识循环,rms的投资管理。因为危险的实验使厌恶fi均方根信息,投资增加但问减少知识积累。投资和Q之间的关系因此变化在知识周期,在周期的早期是最强的。我们fi nd实证支持知识的知识频道使用基于文本的测量周期从公共fi rms。知识频道可以解释为什么投资近年来一直疲软,尽管高估值。